[机构看盘]中州期货9月6日上海期铜早间技术看盘 　　上海期铜价格9月3日出现中幅回落的行情，主要受伦敦铜价9月2日伦敦铜出现大幅下探的走势的带动，盘中维持窄幅振荡回落的走势，尾盘出现反弹回升，收盘时各合约均310-450元的跌幅。交投出现增加，总成交量166, 358手，总持仓328,178手，小幅减仓2306手。主力0412合约25780元小幅低开，其后振荡回落，最高25820元，最低25580元，收盘于25770元，较9月2日跌310元，成交93650手，持仓量134306手，日减仓7440手。现货月合约收盘于281100元，跌400元。 　　 　　沪铜本日振荡非常剧烈，盘中交投非常活跃，早盘明显受到空头的打压，但尾盘投机空头的获利回吐引发价格出现回升，持仓略减多空对峙的局面维持。 　　 　　现货价格9月32日出现中幅回落，上海现货价格成交区间在28600-28650元，较2日跌510元，现货升水600-700元，显示现货供应紧张的局面有所缓解，但仍比较紧张，这可能使得铜价短期仍受到一定的支撑。 　　 　　国际市场，伦敦铜出现下探回升的行情，早盘在空头的打压下价格突破2700美元的重要支撑位，引发多头的止损，价格下探至2680美元一线，尾盘出现小幅反弹，最终场内以2702美元报收，较前一交易日跌29美元，场外则收盘于2720美元，价格处于弱市状态。 　　 　　现货价格报2744美元，日降26美元，逆价差49.5美元，日降2.0美元，显示现货紧张的局面有所缓解。 　　 　　库存方面，LME的库存1日突然再次增加6375公吨对市场带来压制，引发市场的恐慌，8月18日LME的库存曾突然增加30000吨引发市场的恐慌，显然市场对库存的增加还是非常敏感的。本日LME的库存报110,375公吨，日降800公吨，Comex库存报59763短吨，日降841短吨，对市场影响不大。 　　 　　市场对于库存的担忧是压制铜价的重要因素之一，投资者周末离场也是压制铜价的原因之一。美元出现大幅上扬显然也对伦敦铜价有所压制。虽然，美元走势仍不稳定，不过，从中长期看美元继续大幅贬值的可能性不大了，在稳步加息因素的支持下美元将逐步走向坚挺。我们要警惕美元因素会对铜的中长期走势带来的影响。 　　 　　从最近的资料中可以看出，铜的产量出现增加的迹象，世界最主要的产铜国智利7月铜产量年比提高10.7%，这对铜价的中期走势会带来压力。TC/RC费用现在已增加至100美元/吨以上，以前曾降至20-30美元/吨，这从一个侧面也反映出产量在逐渐增加的情况。另据智利媒体报道，中国和智利已经准备签署一份自由贸易协议，这将促进双边自由贸易和投资的发展。如果能够达成自由贸易协议，中智两国的双边贸易额到2008年有望超过100亿美元，这可能引发国内铜进口量的增加。智利对中国的铜出口销售占到了每年智利对亚洲铜出口销售的62－68%。 　　 　　技术上，伦敦铜现在出现下探回升的走势，令技术形态明显走弱，不过伦敦铜价由于在2700美元下方受到较强的支撑短线有反弹回试2750上方一线的可能，沪铜（Cu0412）也有可能反弹26000元上方一线强的可能。在目前的铜价格形态明显走弱（除非铜价能够快速重返2800美元上方），投资者需要谨慎。投资者可逢低少量减持空单，反弹后再增持。 　　（李静远)