[机构看盘]中州期货9月15日上海期铜早间技术看盘 　　上海期铜价格9月14日出现小幅回上扬的行情，收盘于日内高点附近，各活跃合约仍有60-340元的涨幅。交投有所萎缩，总成交量71840手，总持仓354,560手，小幅增仓6154手。主力0412合约26100元小幅高开，其后振荡走高，最低26030元，最高26160元，收盘于26160元，较9月13日涨80元，成交32382手，持仓量154166手，日增仓2754手。现货月合约收盘于29060元，涨340元。 　　 　　沪铜本日继续呈现多头氛围，不过盘中成交出现大幅萎缩显示市场的谨慎心理，市场的追高意愿不足，持仓量继续增加凸现多空对峙的加剧，显然对价格反弹有所压力。 　　 　　现货价格9月14日出现小幅上涨，上海现货价格成交区间在28950-29000元，较13日涨115元，现货升水降至150-250元，显示现货供应紧张的局面略有缓解，这可能预示现货价格上涨空间有限。 　　 　　国际市场，伦敦铜出现小幅回落的走势，主要是经济数据不佳引发多头的获利回吐，场内最高2784美元，最低2752美元，收盘于2766美元，较前一交易日跌18美元，场外则回升至2799美元。 　　 　　现货价格报2817美元，日跌17美元，现货/三个月逆价差48美元，日跌10美元，显示现货紧张的局面有所减弱，显然最后交易日前的挤空行动结束了，这令铜价上涨失去很大的动力。 　　 　　经济方面，美国商务部公布的经济数据不佳对铜价产生抑制。美国第二季度的经常项目赤字自第一季度的1472亿美元扩大至创纪录的1662亿美元，高于市场预期的1610亿美元。受汽车需求疲软的影响，美国8月的零售销售月比下滑0.3%，出现了过去5个月中的第三次下滑，远低于市场预期的0.1%。 　　 　　美元汇率受经济数据利空的打压出现回落，但对铜价的支撑作用有限。 　　 　　中国方面，中国国家统计局的数据显示8月工业产值年比增长15.9%。中国人民银行监测的企业商品价格变动情况显示，8月份企业商品价格小幅回升，较上月上升0.6%，较2003年同期上升9.5%，1-8月份较2003年同期上升8.6%。从以上数据可以看出，中国经济在4月的宏观调控后又出现了反弹的趋势，加息压力越来越大了，这显然对国内铜价不利。 　　 　　从最近的资料中可以看出，铜的产量出现增加的迹象，世界最主要的产铜国智利7月铜产量年比提高10.7%，国内1-7月的产量达到115.03万吨，同比增加20%，这对铜价的中期走势会带来压力。TC/RC费用现在已增加至100美元/吨以上，以前曾降至20-30美元/吨，这从一个侧面也反映出产量在逐渐增加的情况。因此，市场的供求方面正在发生某些变化。 　　 　　技术上，伦敦铜反弹回升至2800美元一线出现，受到较强的压力，同时最后交易日过去后伦敦市场的挤空机也就消失了，反弹的动力也就消失，因此价格上涨的势头受到抑制。国内铜价走势偏强，只要伦敦铜价不大跌仍有短线上探的可能，但也是强弩之末而已。投资者应逢高减持多单，可逢高少量建空。（李静远)