上海金鹏：9月13日-17日一周沪铝评述
2004年09月20日 8:39
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来源：
中国有色网
分类： 09年以前综合信息
上海金鹏：9月13日-17日一周沪铝评述
9月13日-17日一周，沪铝突破原有的交易格局，放量走高。前半周的放量增仓拉升行情和后期的缩量减仓脱离高点的行情形成鲜明对比，凸显出市场投资者的矛盾心态，投资者在基本面供应过剩和技术面资金推升两方面难做取舍，最终在资金的推动下，沪铝创出近期新高。但是此波增量资金运做周期很短，进一步验证了铝市极度超跌后市场反弹到这个位置，上涨动能在逐渐弱化这个事实，除非铝价脱离技术面的上涨，转而在消费的带动下向上测试阻力，我们才可以扩大铝价向上的想象空间。
据有色协会调查显示，今年一季度铝生产企业的库存增加了8万吨，二季度虽然没有统计，但估计库存至少会再增加1－2万吨。因此今年前7个月国内的全部社会库存大约增加了24到25万吨。目前上海期货交易所指定仓库的铝库存有136870吨，与去年年底的27300吨的库存相比，增幅高达5倍。虽然现在的交易所库存已经脱离了8月初将近165000吨的库存水平，但是这与预期中消费淡季结束后，供应过剩局面会有明显改观的言论不符。如南海集中消费地区的现货成交缺乏热情，市场认为既然基本面没有变化难以左右铝价，就应该把注意力转向技术面，期价的演变就在短期主宰了现铝的走势，而且该周的期铝走势确实吸引我们的眼球。
从产量方面看，7月份国内原铝产量为55.8万吨，比上个月的产量55.37万吨也略有增加。1－8月累计产量达到482万吨，总体产量的增长势头还在延续，增速也没有变化。但是这与前两年夏季淡季之后的8月产量明显高于7月产量不同，我们判断这当中既有宏观经济调控的余波在起作用，也有目前的铝价低迷赢利空间不大，遏制住了铝供应增长的原因。
由于我们预期在今年年底之前还有大量的出口，这在一定程度上支撑了期铝的价格，也间接预示着年底之前的供求关系将要改善，所以市场虽然不追涨，但明显的杀跌盘也没有出现，铝价维持在区间高点。这在一定程度上制约了短期的期铝的走势。要知道增量资金只有先估计好，依靠资金的推动突破原有的交易区间之后，向上的拓展空间还有多大，如果没有良好的基本面作后盾，突破之势一般难以形成，增量资金的运做周期将会缩短。所以关键是消费的启动带动后期的走势，而近期的基本面并没有向我们呈现出其质变的过程，所以考虑到资金的介入，短期铝市还以振荡走高为主。（李玲）
（以上分析由上海金鹏期货经纪有限公司研究中心提供，个人观点，仅供参考）
责任编辑：LY
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