黄金依然处在较好的投资周期
2020年11月10日 10:53 3662次浏览 来源： 期货日报 分类： 有色市场 作者： 刘洋
中泰证券首席经济学家李迅雷在会上表示，疫情使得全球经济复苏缓慢，美国经济衰退容易复苏难，其增长的潜在动力或不足。虽然前三季度中国经济一枝独秀，但也面临下行压力，房地产市场逐步降温是下行压力的主要来源。在此背景下，大类资产配置逻辑因时而变，金融资产配置比例扩大，增量资产将流向权益、基金、债券。黄金不仅是避险工具，而且还是投资品。上世纪70年代以来，全球进入纸币超发的时代，黄金价格在此背景下大幅上涨。
在华安基金总经理助理许之彦看来，疫情对全球经济的影响可能持续较长时间。黄金天然是货币，纸币时代、电子货币时代是大趋势，但黄金依然是度量货币价值的锚。过去5年投资黄金均有不错的收益，全球黄金需求正快速增长，年初以来全球黄金ETF增长突破1000吨。基于当前分析框架，黄金具有长期投资价值。整体而言，从未来3—5年来看，黄金依然处在较好的投资大周期，他对2021年黄金表现持积极乐观态度，建议投资者从资产配置的角度配置黄金。
金阳矿业首席分析师蒋舒认为，新冠肺炎疫情下，黄金的金融属性表现得淋漓尽致。展望未来一年的贵金属价格，可能有两种情形：一是全球经济增速悲观，即全球复工复产进程中断，贵金属价格会因避险情绪升温而上扬，但类似今年3月中上旬避险情绪达到高潮时的大幅下跌也可能再现，国际金价有可能冲击高点；二是全球经济中性，即全球经济发展与疫情共存，全球量化宽松政策不会逆转，但再加码的可能性降低，贵金属价格整体偏强但上涨幅度有限，国际金价上看2300—2400美元/盎司一线。
在兴业证券全球首席策略分析师张忆东看来，美国实际利率与金价负相关的分析框架依然有效。美联储“疯狂印钞”，美元信用受损，美元贬值，超主权货币的黄金将受益，黄金有望发挥其货币属性和避险功能。短期来看，未来半年金价走势与全球经济周期性复苏共振，周期价值重估。展望中长期，中国权益资产配置将处于持续提升的战略机遇期，表现在双循环驱动的朱格拉周期，以及美元主动贬值的中期趋势。对于投资策略，他认为经济复苏和美元贬值有利于投资风格的价值回归，同时需警惕全球经济增速下行等投资风险。
责任编辑：李铮
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