长城伟业9月28日上海期铜早间技术看盘
2004年09月28日 8:35
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来源：
中国有色网
分类： 09年以前综合信息
[机构看盘]长城伟业9月28日上海期铜早间技术看盘
伦敦金属交易所期铜期铝昨日振荡走高，延续原先调整格局，不过似乎有突破近期调整区间的可能。铜铝在前期大涨之后，这几个交易日进行调整消化，昨日的交易比较温和，场内交易前铜铝曾有所冲高，不过场内交易中未能扩大涨幅。成交量稍稍萎缩，说明市场参与者对目前的调整格局认同，均不愿过早暴露自己的方向。
昨日LME库存继续减少，且减少幅度为近期最大，下降了3625吨至94725吨，再次降至10万吨以下的水平。在下降的库存中，大部分来自韩国光阳仓库，新加坡仓库亦有下降，这说明亚洲铜供应格局越来越紧张。紧张的供应在上海现货市场得到反映，昨日上海长江现货市场的铜现货报价上涨至30700元，为今年最高水准。这是个有意义的信号。上周在远期铜大幅上涨的情况下，现货铜价并没有太大的涨幅，这导致沪铜隔月价差大幅缩小，但昨日的铜现货的上涨显然说明了铜价价值中枢在继续上移，为远期合约上涨的高度扩展了空间。因此远期合约不仅有来自投机力量的支撑，还有来自铜自身价值的支撑，后市涨势会继续维持。
与沪铜现货高涨相对应，LME铜现货升水在库存减少的激励下亦大幅增加，昨日现货对三个月升水上涨至115美元，再次突破100美元，这说明新的一轮逼仓行情在进行。现货铜升水在上半年曾经达到200美元附近，预期随着铜库存的继续下降，这样的高升水还有可能达到。
从沪铜伦铜比价关系可以看出，前期沪铜近期合约对伦铜比价一直处于较高的水准，近期远期合约亦有所上升，昨日近月比价上升、远月比价稍有下降。无论如何，在沪铜维持强势的情况下，该比价关系还会继续上涨。随着时间的推移，远期合约会逐渐转变为近期合约，近期交割月的比价都为10以上。这也是目前远期合约比价上升的目标位。跨市场套利的投资者在这轮沪铜强劲上扬的过程中收益很大，目前的升贴水格局对这样的持仓结构有利，应努力扩大战果。
技术上看，昨日伦敦铜铝在调整区间内走高，有突破的冲动，但在没有成功突破之前应仍保持调整的思维，如果期价延续横向调整的时间延长，这对后市继续上涨是有利的，而且横向运动的时间越长，后市上涨的幅度会越高。铜铝均已接近上半年度的历史高点，预期下一轮上涨行情将会对这个历史高点进行突破。铜价的3000美元上方的高点一直是概念中的牛市顶部区间，因此铜价的突破更可能是继续进行爆发性的，快速的上涨；而期铝上半年的顶部没有太多的意义，目前离该顶部很近，预期会轻松突破。
操作上，铜铝多头及跨市套利头寸应继续持有。（李榕）
责任编辑：LY
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