[机构看盘]中州期货9月28日上海期铜早间技术看盘 　　上海期铜价格在9月27日出现小幅上扬的行情，收盘时各合约较前一交易日的结算价有360-80元的涨幅，呈近强远弱。盘中成交量大幅萎缩，总成交量手77982，24日为130,032手，总持仓259, 194手，小幅减仓1, 836手，减仓主要集中在近期合约，远月各合约则有小幅的增仓。 　　 　　主力0412合约28560元小幅高开，其后振荡回升，最低28560元，最高28880元，收盘于28850元，较9月24日涨240元，成交56,398手，持仓量107, 878，日减仓292手。现货月合约收盘于30180元，涨360元。 　　 　　沪铜本日出现小幅上扬，显示价格仍处于强势，不过成交量的萎缩显示市场的谨慎心理，持仓量的减少也表明市场的观望心态，上涨的能量有所不足，但多头仍然占据市场的主动。 　　 　　现货价格9月27日出现上涨，上海现货价格成交区间在30700-30900，较24日涨400元，现货升水600-700元较24日提高150，显示现货供应紧张的局面依然维持。 　　 　　国际市场，伦敦铜出现继续上探的走势，价格主要受投机多头的推动，场内铜价最高至2961美元，最终收盘于2953美元，较前一交易日涨46美元，场外则继续走高收在2957美元。 　　 　　现货价格报3057美元，日涨61美元，现货/三个月逆价差116.8美元，日涨22美元，显示现货供应紧张的状况仍维持。 　　 　　库存方面，继续出现下降，LME库存报94725公吨，日降3625公吨，COMEX库存报50782短吨，降413短吨。库存的下降对价格也形成支持。 　　 　　经济方面，美国公布8月新屋销售增长9。4%，为4年来最快增长速度对金属价格形成支持。 　　 　　供应方面，国际铜业研究小组的报告显示，2004年全球的供应仍比较紧张，2004年的供应缺口将达到70万吨，2003年为37.6万吨，2005年将会得到很大的缓解，但仍会出现20万吨的供应缺口。由于前期的宏观调控的影响中国5-8月份的进口量锐减，使得市场的供应量出现大幅减少，也是国内市场9月份供应紧张的主要原因之一。 　　 　　从CFTC提供的数据来看，截至9月22日的一周里，COMEX的非商业多头头寸报35384手，增持8887手，非商业空头头寸报125551，增持3410手。美国基金增持净5477多手，达到22833手，显然上周里基金进行了技术性跟进，这对价格会有所推动。 　　 　　技术上，伦敦铜继续上探2950美元一线，虽然遇到压力，但价格仍维持强势，国内走势比伦敦铜走势更为强劲。基本面的供应紧张也不会立即出现缓解，显然出现大幅回落的可能性不大，价格经过充分蓄势后有继续上探的要求。投资者多单继续持有，后市逢低息纳、不追高。 　　（李静远)