本周（5月18日~5月22日，下同）稀土市场整体走势向好，镨钕系产品市场价格虽有小幅下滑，但很快就趋于稳定，镝铽则保持高速上涨，其余重稀土整体持稳。政策预期在本周继续酝酿，业内继续看好重稀土后市，代表产品氧化镝虽然临近历史高位但整体心态仍然向上。

镨钕现货短缺状况得到初步缓解，价位也有所下调，与此同时，海外疫情的负面影响出现好转苗头，德国、日本、韩国等主要稀土出口市场陆续宣布复工，疫情最为严重的美国也将复工列入计划，虽然初期复工程度较不理想，但后续的出口市场出现希望。另外，镨钕成本的支撑一直存在，镨钕生产企业利润并未得到明显增长，镨钕长久徘徊在倒挂边缘的状态未曾改变，未来镨钕走势仍不会出现明显下调。

就当前的中美关系分析来看，目前，中美关系相比中美贸易摩擦时期再度降温，疫情冲击下美国将矛盾不断转嫁至中国。美国议会近期发布了充满敌意的针对中国的策略声明，稀土热度再次高涨。恰逢两会期间，业内对后续稀土国储的推动抱有更高的期待，镝铽作为稀土国储重点再次突破冲高，但同时消息面的不确定性引发了部分持货商的畏高情绪，氧化镝涨势有所放缓，但主流心态仍积极。

其余重稀土产品大致稳定，小幅波动涨跌不一。钆铁及钬铁严重倒挂且下游采购冷清，对钆钬氧化物压力较大，金属厂成本难以维持对高位报价无法接受，钆钬分离厂适当下调，但仍未改变钆钬成本倒挂的现状。

截至5月22日，国内市场主要稀土氧化物产品报价分别是：氧化镨钕市场报价（出厂含税，现汇）为26.7万元/吨~27万元/吨；氧化镝市场报价（出厂含税，现汇）为194万元/吨~197万元/吨；氧化铽市场报价（出厂含税，现汇）为415万元/吨~420万元/吨；氧化钆市场报价（出厂含税，现汇）为16.3万元/吨~16.6万元/吨；氧化钬市场报价（出厂含税，现汇）为37万元/吨~37.5万元/吨；氧化铒市场报价（出厂含税，现汇）为15万元/吨~15.4万元/吨。

截至5月22日，国内市场部分稀土金属产品报价分别是：金属镨钕市场报价（出厂含税，现汇）为33.8万元/吨~34.1万元/吨；镝铁市场报价（出厂含税，现汇）为192万元/吨~194万元/吨；金属铽市场报价（出厂含税，现汇）为535万元/吨~540万元/吨；钆铁市场报价（出厂含税，现汇）为16.7万元/吨~17万元/吨；钬铁市场报价（出厂含税，现汇）为38.2万元/吨~38.7万元/吨。

对于稀土市场后期走势，瑞道金属网分析师预测，镨钕后续下滑空间将越来越小，相反镨钕面临的利好因素开始增多，现有上游产能不变的状态下，海外需求的缓慢释放及同样适用于镨钕的重稀土利好预期将对镨钕有所支撑，短期内镨钕可能达到一个阶段性的触底状态。

该分析师表示，重稀土镝铽目前处于十分敏感的价位，政策预期效果随镝铽价位高走会逐渐削弱，后续市场资金的注入，镝铽库存的集中在本周继续辅助镝铽维持涨势，对镝铽价位构筑了可信的基础。

综合来看，消息面对镝铽的影响最为直接，而镝铽供求的影响短期内不会占据业内判断的主要依据。本周后期镝铽涨势趋缓，也侧面反映了市场谨慎观望的心态。预计消息面在下周虽有进一步发展但仍难以明朗，镝铽较有可能出现小幅拉涨，但走势的质变仍需视消息面最终结果而定。