供应过剩逐步缓解　国内铝市步入高价区 　 2004年第三季度，国内铝市呈现出先抑后扬的走势，其中七月份受国家宏观调控和产业政策的影响，国内铝价继续回落，最低一度到达15000一带。 从8月份开始，随着国内铝锭消费旺季的逐渐到来，铝加工企业开工率逐步提高，国内铝消费形势逐渐好转，再加上铝出口量也在稳步增长，因此国内铝库存持续下降，铝价逐步趋涨。到9月30日国内铝价已经上扬至17000一带。 　　受国家宏观调控和产业限制政策的影响，今年我国铝产能的投资增速明显下降。截至2004年6月底，已经致使237万吨计划建设产能停止或推迟建设。其中有147万吨的计划建设产能被叫停，另有90万吨产能推迟，已建成的120万吨能力推迟投产，部分现有产能停产或半停产，电解铝行业投资过度的势头得到基本控制。今年1-8月份，我国铝产量达到417万吨，较去年同比增长21.1%，增幅较去年同期下降7个百分点。据英国商品研究所（CRU）统计，今年1-8月份，我国铝消费量累计达384.2万吨，同比增长16.9%，增幅较去年同期下降7.8个百分点。 进出口方面。今年4月以来，我国未锻造铝和铝合金每月平均进口大约9万吨左右，而出口量却又呈现逐渐增加的趋势，从4月份的8.8万吨，逐步上扬到8月份的16万吨，出口量的持续增加也逐渐改善了国内铝锭供过于求的局面。反映到库存上，国内期货市场铝库存已连续7周下降，从8月6日至今，已累计下降了39524吨。这说明国内铝市场消费好转，为近期国内铝价上扬提供了支持。 另一方面，近来国际氧化铝价格触底回升，成为近期国内铝价上扬的主要动力之一。据了解，受牙买加飓风及港口火灾消息的影响，进口氧化铝的到岸价已涨至410-420美元/吨，甚至出现了430美元/吨以上的报盘。港口交货价也上调至4200-4300元/吨。进入9月份之后，中铝连续两次上调氧化铝价格，从3750元/吨上升至4130元/吨。 基于以上利多因素，自8月份以来，国内铝市呈现出稳步上扬的走势，其上升幅度要明显大于伦铝的走势。尽管近期沪铝持续上扬，但也应看到目前我国的宏观调控还未结束，并有进一步深入的趋势。而作为本已投资过热的电解铝产业，一旦价格持续上扬，将会再度引起国家的密切关注，从而导致新的产业限制政策出台。我国铝锭的价格一方面受到伦铝上扬的带动，但更重要的是受到国内供求关系和国家政策的影响。 国家信息中心近日完成的三季度经济运行预测报告显示，三季度我国GDP将保持9%的增长速度，虽然比二季度和上半年分别低了0.6和0.7个百分点，但仍处于接近潜在增长率的快速运行区间。社科院10月10日发布的《中国经济形势分析与预测2004年秋季报告》指出，2004年我国国民经济增长速度将略高于去年，GDP增长率将达到9.4%左右。报告认为，如果2005年国际经济政治环境不发生有重大影响的突发事件，国内不出现大范围的严重自然灾害和其它重大问题，在宏观调控措施的影响下，GDP增长率将有所回落，但可以保持在8%以上的水平。 因此，在我国经济持续发展的情况下，第四季度我国铝市供应过剩的局面依然在不断缓解，但由于目前沪铝已经连续上扬2个月，累计上升达2600元／吨，17400元/吨一带的价格在我国铝市场上已达到了偏高的水平。考虑到政策风险因素，不应对沪铝继续上涨抱有过高的期望。结合伦铝的走势，预计第四季度我国铝价应从目前的快速上扬逐渐转变为高位横盘整理的走势，主要波动区间在16500-19000之间，平均价格在17500一带。 （个人观点　仅供参考）　 新华社环球财经资讯 王中净