[机构看盘]中州期货10月20日上海期铜早间技术看盘 　　上海期铜价格在前一日出现反弹之后于10月19日出现继续下探的行情。受隔夜伦敦铜出现39美元下跌的带动，沪铜小幅低开后继续振荡下探，午后出现小幅回升，收盘时各主力合约较前一交易日的结算价有400-650元的小幅回落。盘中成交量有所缩小，总成交量200798手， 18日为237102手，总持仓236, 390手，小幅加仓6348手，远月出现大幅的加仓而近月减仓明显。 　　 　　主力0501合约26530元小幅低开，其后振荡回落，最高26630元，最低26230元，收盘于26440元，较10月18日跌560元，成交117512手，持仓量97, 092手，日增仓11214手。现货月合约收盘于28030元，跌500元。 　　 　　沪铜本日出现继续下探，主要受伦敦铜隔夜出现回落的带动，盘中短线交易较为频繁，成交量仍维持较高的水平，午后明显有短线逢低买盘进入的迹象，这从远月合约在低位持仓量出现持仓量大幅放大也可以看出。盘中近月向远月迁仓的迹象也很明显。 　　 　　现货价格10月19日继续出现小幅回落，显然受到期货价格回落的带动。上海现货价格成交区间在28750-28960元，较18日跌260元，现货升水500-600元，18日升水为300-400元，显示现货供应紧张的局面仍然维持。 　　 　　国际市场，伦敦铜出现小幅反弹的走势。伦敦铜价在2800美元下方一线遇到支撑出现反弹，并且出现空头回补令价格继续回升，但仍受到2840/2850美元一线的压力，尾盘价格出现回落，最终场内铜价收盘于2820美元，较前一交易日涨29美元，场外收在2805美元。 　　 　　现货价格报2899美元，没有变化；现货/三个月贴水（逆价差）68美元，跌12美元，显示现货供应紧张的状况有所缓解。 　　 　　库存方面，变化不大，10月19日LME库存报86900公吨，日减625公吨，COMEX库存报45977短吨，增216短吨。库存的变化不大对价格影响也不大。 　　 　　据市场人士分析，国际铜价出现深幅下探与伦敦市场基金清算有关，与基本面因素关联不大，那么价格的走势与基金行为关联度很大。经济方面，美国9月的新屋开工（折年率）189.8万套，降幅大大低于预期，而营建许可200.5万套好于预期，暗示房地产市场可能继续活跃，这对金属市场形成支撑。美国劳工部9月的消费者物价指数月升0.2%创下6月以来的最高升幅，年率升为2.5%，9月核心消费者指数月升0.3%，年生2.0%，创下4月以来的最高升幅，市场普遍预计美联储11月份将再次加息25点。 　　 　　金属市场，Freeport-McMoran铜金公司称Grassberg铜矿7-9月的低等级矿石的产量年比下降31.5%，同时宣布西班牙的金属产量由于罢工影响而减产。同时南非发生铜矿工人罢工也对市场产生影响，对多头人气有所支持。 　　 　　技术上，伦敦铜在2700美元一线受到支撑出现反弹，收场小阳线，不过价格仍维持低位振荡的走势，摆动指标也处于弱市区域，显然价格的上涨仍需多头能量的重新聚集。投资者可短线操作，可逢低减持短线空单，也可逢低短线吸纳多单，注意资金管理。（李静远)