五矿有色：10月18-22日铜市场分析 LME铜市场趁中国国庆和LME年会期间，多头挤兑市场，大肆推高。国庆节前，基金开始推高LME市场，价格有效突破2860阻力，在2900－3000短暂拉锯后，于LME年会前夜到达高峰，最高3175左右。LME年会期间，在上海市场的带动下，伦敦铜价格大幅跳水，市场一度处于极度恐慌之中，基金卖盘、投机卖盘、交易卖盘以及各种止损卖盘大量涌入市场。10月13日伦敦铜价当日跌幅高达11％左右，三月期货价从3098高点直落350多美元，最低探及2745左右，创历史单日跌幅之最。 纵观过去LME铜市场10年历史，LME年会期间总是会有大的变化且预示着今后较长时间的走势方向。为什么基金总是选择LME年会期间推动市场？一方面是年会期间人们注意力比较分散，市场比较容易推动。另一方面由于10月份一般预示着来年的基本面情况。 经过上周LME年会铜市场大幅起落后，本周铜价进入相对平稳。周一受上海市场跌停以及基金继续清仓打压，LME铜价高开低走低收，围绕2800上下窄幅波动。周二受上海铜市场拖累，在平淡无奇中围绕2800继续窄幅徘徊。周三在技术性投机卖盘打压下，旨在引发止损抛盘，最低探及本周低点2754，但很快受到消费买盘支持，尾市收于2800下方。周四在没有因素跟随的情况下，LME铜价跟随美元走贬而小幅上扬，尾市收于2825。最近一个月来，配合价格的大幅起落，成交量明显放大，说明有新的空头和多头在高位平仓。 技术分析：日线图中，14日RSI为41，基本在低位徘徊。随机指数KD快线为32－29，中立偏弱。短期内仍将弱势盘整，虽然可能短暂上试，但上试空间有限。短期内支持2750，阻力2920。中期阻力位：2620， 中短期支持位：2950。从图形中看，双顶已然成立，但不排除头肩图形。也即有可能再形成一个肩。 基本面方面：本周LME铜总库存与节前相比，已经下降14775吨，本周四总库存为84025吨。应该说，目前的库存仍然处于历史低位，对价格仍然是个很大支持。全球第三大铜生产商－墨西哥集团（Grupo Mexico）下属拉卡里达铜矿（La Caridad）工人周一举行罢工，指责公司违反劳动合约。该公司的另一铜矿卡纳内阿（Cananea）的工人罢工进入第四天。近期美国的经济数据，如咨商局领先指标、消费者信心指数、管理协会（ISM）制造业指数等基本处于高位回落态势。尤其是GDP增长的态势明显下滑。如果美国经济继续下调，则迟早要拖累金属价格继续走低。 与此同时，虽然有此起彼伏的罢工影响，但全球的铜产量继续呈增长趋势。1－9月份哈萨克斯坦精炼铜产量为336054吨，同比增长5.9%，必和必拓公司（BHP Billiton）一季度铜产量同比增长16％，9月份产量达2488800吨。智利2004年铜产量预计达到536万吨，大幅增加。而中国的精炼铜产量今年则可能增长20％左右。产量大幅的态势对铜价后势并非乐观因素。目前伦敦市场，现货仍然保持很高的升水，为82－92美元／吨。 　　后势看法 　　短期预测：经过LME年会期间的大幅跳水后，预计近期将以横盘为主，下周将继续下试支持，波幅2720－2850。 　　长期走势：经过10月份的二次冲顶后，今后半年内，虽然价格有可能短暂冲击3000阻力，但将逐步下试低位支持，波幅2400－3000 （五矿有色期货部 个人观点，仅供参考）