五矿有色：10月18-22日铝市场分析
2004年10月22日 15:0
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来源：
中国有色网
分类： 09年以前综合信息
五矿有色：10月18-22日铝市场分析
从国庆节至LME年会期间，LME铝市场经历了从高到低大幅起落的过程。在市场心气不断高涨中，在西方普遍认为中国能源危机将抑制原铝产量的一致中，基金和一些投机者乘机大量囤积库存，拉升价格。当10月份价格上扬时，人们也许没有意识到9月份中国原铝产量以及出口的大幅增加。虽然有些老多头乘机在高位出逃，但新的投机基金又入市承接。使铝价异常坚挺（与铜价相比），持仓量大幅增加。尤其是近期月份出现了大幅贴水，说明有基金挤兑近期的空头。
周一LME铝市场大幅起落，早盘交易中，价格冲高至1775，但跟进买盘缺乏，尾市大幅收低。周二进入窄幅横盘，交投明显清淡。周三周四价格波幅继续萎缩，围绕1750上下窄幅拉锯。近期成交量配合价格大幅涨跌明显增加，每日成交量基本都在15手之上。
技术分析：日线图中，14日相对强弱指数RSI为41，中立。随机指数快线KD为31－32，中立。短期内技术指标尚未下调到位，仍有下调空间。 短期内支持位1700，阻力位1800。中期支持位1650，阻力位1850。
基本面方面：与节前相比，LME铝库存几乎没有太大变化，稍有增加，节前为69.8万吨，本周四为71.5万吨。近日，嘉能可公司（Glencore）宣布取消牙卖加氧化铝交货不可抗力。说明氧化铝供应恢复正常。9月份中国原铝产量为56万吨，这是近年来单月产量增幅最大的月份，按年率计算为680万吨。预计今年中国的原铝总产量将超过原先预计的630万吨左右。
由于受出口退税可能取消以及LME近期交割月份出现大幅升水的影响，近期中国原铝大量出口，运往新加坡仓库。周四新加坡仓库铝库存增至11.18万吨，比两天前增加6％。目前仍有不少中国铝锭运往韩国和新加坡仓库。虽然市场人气仍然比较高涨，但从铝市场本身的基本面看并不十分乐观，供应增加，需求一般。很难想象，如此基本面会支持价格继续大幅上扬。从节前开始，LME铝现货从升水变成为贴水，且不断扩大，目前为60－70美元左右。主要是近期空头被挤兑。
后势看法
短期预测：经过上周的大幅下调后，杀伤力极大，短期内难以有良好表现，仍将低位盘整，波幅1680－1800。中期预测：波幅1650－1850。
（五矿有色期货部 个人观点 仅供参考）
注：本文所指的短期为：2－5天之内，中短期为10－30天之内，中期一般为1－3个月，长期为3个月以上。
责任编辑：LY
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