[机构看盘]中州期货10月26日上海期铜早间技术看盘 上海期铜价格10月25日出现振荡走高的行情。虽然隔夜伦敦铜回落20美元，但沪铜仍然出现平开，其后振荡走高，收盘于日内高点附近，各合约较前一交易日的结算价有300-420元的涨幅。盘中成交量有所放大，总成交量157310手，22日为137680手，总持仓247, 804手，小幅减仓1386手，近月出现减仓而远月则出现大幅的加仓。 　　 　　主力0501合约26900元平开，其后振荡走高，最低26830元，最高27280元，收盘于27280元，较10月22日涨550元，成交119332手，持仓量119, 016手，日增仓726手。现货月合约收盘于28780元，涨420元。 　　 　　沪铜本日出反弹回升的走势，主要受投机买盘的推动，同时现货价格的企稳也对价格形成支撑，盘中短线交易较为频繁，成交量有所放大，持仓量却没有显示市场仍很谨慎，因此反弹力度受到限制。 　　 　　现货价格10月25日继续出现小幅上涨，现货价格先与期货价格出现企稳的迹象。上海现货价格成交区间在29600-29730元，较22日涨255元，现货升水900-1000元，22日升水为700-850元，显示国内现货供应紧张的局面仍然维持。 　　 　　国际市场，伦敦铜业出现振荡回落的行情，价格早盘一度回升至2840美元一线，但受基金抛盘的打压价格振荡回落至2740美元一线，尾盘出现回升，最终场内铜价收盘于2752美元，较前一交易日跌55美元，场外收在2866美元。 　　 　　现货价格报2864美元，跌58美元；现货/三个月贴水（逆价差）92美元，涨0.5美元，显示伦敦市场现货供有紧张的状况有所缓解。 　　 　　库存方面，变化不大，10月25日LME库存报82125公吨，日减850公吨，COMEX库存报46300短吨，没有变化。库存的变化目前对价格影响不是很大。 　　 　　本日价格出现大幅下降主要受墨西哥的Cananea和 La Caridad铜矿结束罢工的影响，令基金出现大幅的减仓。 　　 　　虽然市场仍维持供应紧张的状态，库存也出现持续下降对价格有所支持，但油价的高企对经济的增长是显而易见的市场人气明显受到压制。不过，消费方面需求仍很旺盛对价格形成支撑。据中国国家统计局的最新数据显示中国第三季度继续保持高速增长，经济增长率保持9.1%的水平，这对铜等基本金属的消费提供了支持。美国公布的9月成屋销售也出现3.1%的增长，达到675套（折年率），表明房屋需求仍很旺盛，对金属消费也提供了支持。 　　 　　据市场人士分析，国际铜价出现深幅下探与伦敦市场基金清算有关，与基本面因素关联不大，那么价格的走势与基金行为关联度很大。CFTC截至10月20日的数据显示，非商业净多头寸报20386手，降26632手，非商业空头头寸7107手，降10257手，净多头寸降至13279手，一周大幅下降16357手，显然基金在上一周出现了大幅减仓的行为，这对金属价格带来压力。 　　 　　技术上，伦敦铜振荡回落收长中阴线，显示2850美元一线压力很强，价格短期仍维持低位振荡的走势，摆动指标也处于弱市区域，显然市场的人气仍需恢复。投资者可观望，或少量短线操作。（李静远)