[新华周评]镍市反弹三周 未来调整压力大 上周（11月8-12日）以LME三月期镍为代表的国际镍价先是由14400美元向下调整，于13700美元一线获得企稳后，再度展开反弹行情，镍价突破11月4日形成的反弹高点14450美元，达到14750美元的一周最高点位，并收盘于14700美元的较高位置，令镍市场反弹走势持续到第三周。 从目前技术面条件看，镍市在振荡中将反弹行情延续了三周，其中价格上涨幅度不算太大，但短线技术指标已经高企，甚至出现背离现象。当11月12日镍价创出反弹行情新高后，快速随机指标（KDJ）并未出现相同的走势，而是出现明显的背离现象。随时指标（KD）亦有相同表现，这意味着市场存在较为强烈的调整要求。 14750美元-15000美元区域是未来市场走势的分水岭。就图表分析而言，14750美元是前次镍价暴跌的50％回撤位，该位置的阻力强度还是相当大的。而从今年镍市场的走势看，15000美元是一个相当明显的心理价位，它将成为镍价是否上涨过度的一个标志。因此，可以将14750美元-15000美元区域看成是此次反弹过程即将面临的一个重要阻力区域。据此判断未来镍市场走向，如果市场能够上破该阻力区域的阻挡，那么镍市可望延续此前反弹行情，有超强表现；如果市场在该阻力区域受阻，那么镍市将展开调整走势。其中后者是比较正常的情况。 宏观基本面上，美联储上调联邦基金利率25个基点至2%，此外货币政策委员会表示经济增长和物价稳定的上下档风险相当，暗示有进一步加息可能。美国10月零售销售增长0.2%，9月为增长1.6%；扣除汽车后的10月零售销售增长0.9%，9月为增长0.8%；美国11月密西根大学消费者信心指数初值为95.5，高于10月终值91.7，也高于此前市场预期值93.0。对于美联储的加息，由于与之前市场预期一致，因此未对市场产生明显影响。而表现较好的经济指标，似乎与期镍价格进一步走高存在明显联系。 镍市场方面，我国金川有色金属集团表示，今年前10个月累计产镍6.4万吨，同比增长15％。因其下属的一座镍厂10月份停产维修两周，产量减少约1000多吨。2004年集团镍产量可望增至7.7万吨左右，同比增长27％，去年产量为60588吨。由于近年来国际镍价的上涨主要得益于我国对镍的强劲需求，现在我国最大镍生产企业镍产量大幅增长，再加之国际镍价的居高不下限制了进口，因而国际镍价从我国得到支持大不如前。 关于本周（11月15-19日）及未来中短期内镍市的价格演变情况：以LME三月期铜为代表的国际镍价反弹上涨行情已持续三周，因短线指标的背离，市场存在较为强烈的调整要求，如不能突破14750美元-15000美元区域的阻挡，则未来展开调整行情的可能性较大。