沪铜、沪铝及沪镍行情分析与预测 （付亚波看市） 一、国内行情分析 沪铜：2004年11月15日至2004年11月18日，1#电解铜（Cu-CATH-1(高纯) 、Cu-CATH-2(标准) Cu＋Ag>=99.95% 标准：GB/T 467-1997 ）的现货行情以振荡上涨为主。以国产、进口主要流通品牌电解铜价格成交区间为例，各品种铜在周一至周四的交易过程中三日上涨，一日下跌。 周四交易结束时，1#电解铜最高价、1#电解铜最低价、智利CCC铜最高价、智利CCC铜最低价分别为32500元/吨、32300元/吨、32500元/吨、32410元/吨，同上周五行情相比，涨跌了700元/吨、600元/吨、700元/吨、660元/吨，环比涨跌幅分别达2.20%、1.89%、2.20%、 2.08%。由上述数据分析可知，本周行情整体以上涨为主。 国产、进口主要流通品牌电解铜价格成交区间及走势如下图表。单位：元/吨 日期 1#电解铜最高价　 1#电解铜最低价　 智利CCC铜最高价 智利CCC铜最低价 2004年11月12日 31800 31700 31800 31750 2004年11月15日 32400 32200 32400 32380 2004年11月16日 31500 31370 31500 31470 2004年11月17日 32200 31770 32200 31920 2004年11月18日 32500 32300 32500 32410 铝：2004年11月15日至2004年11月18日，上海市场铝锭（Al99.70 Aoo，标准:GB 1196-93 ）行情走出了一个下跌行情。以当前主要流通品牌贵州华光、青铜峡QTX、QX、青海海湖、焦作万方、铜川玉华、山西关铝、丹江、甘肃甘铝、三门峡三门水、新安万基、云南云海、郑州雪山电解铝价格成交区间为例，四个交易日中，一日下跌，三日上涨。周四Aoo铝锭最高价、Aoo铝锭最低价、长江现货市场Aoo铝锭最高价、长江现货市场Aoo铝锭最低价分别为15800元/吨、15780元/吨、15800元/吨、15770元/吨，同上周五行情对应价格相比，分别涨跌了200元/吨、200元/吨、200元/吨、200元/吨，环比涨跌幅分别达1.28%、1.28%、1.28%、1.28%。对上周交易数据分析可知，上周铝市涨幅较大。 当前主要流通品牌价格成交区间数据及走势如以下图表。单位：元/吨 日期 Aoo铝锭最高价 Aoo铝锭最低价 长江铝最高价 长江铝最低价 2004年11月12日 15600 15580 15600 15570 2004年11月15日 15720 15700 15660 15630 2004年11月16日 15620 15600 15590 15570 2004年11月17日 15670 15650 15640 15610 2004年11月18日 15800 15780 15800 15770 镍：2004年11月15日至2004年11月18日，上海市场电解镍（Ni99.90）的行情弱势横盘。以金川、新疆、巴西、俄罗斯电解镍价格成交区间为例，四个交易日中，一日下跌，三日上涨。周四1#电解镍最高价、1#电解镍最低价、1#金川电解镍最高价、1#金川电解镍最低价分别为162000元/吨、154000元/吨、162000元/吨、159500元/吨，同上周五成交价相比，分别涨跌了2000元/吨、1000元/吨、2000元/吨、0元/吨，环比涨跌幅分别达1.25%、0.65% 、1.25%、0.00%。由上周镍市行情分析数据可知，上周镍市以涨为主。 金川、新疆、巴西、俄罗斯电解镍（Ni99.90）价格成交区间交易数据及走势见如下图表。单位：元/吨 日期 1#电解镍最高价 1#电解镍最低价 1#金川镍最高价 1#金川镍最低价 2004年11月12日 160000 153000 160000 159500 2004年11月15日 166000 155000 166000 162500 2004年11月16日 160500 153500 160500 159500 2004年11月17日 162000 154000 162000 160000 2004年11月18日 162000 154000 162000 159500 二、下周国内行情预测及分析 经过上周行情分析，可以预见下周沪铜、沪铝和沪镍行情如下： 铜：现货很紧缺，导致涨幅大，现货价格必将在高位振荡。 铝：铝价保持高位振荡行情，但不排除下跌的可能性。 镍：需求较旺，外盘走势较强，但是有回调的要求，然后伺机上涨。 主要原因如以下分析： 1. 近期现货价格处于高位强势震荡之中，虽然不能表明当前铜消费依然强劲，但由于市场总体上货源少，进口成本据高不下，贸易商惜售，从而抑止了期铜的回调空间。同时，可以很明显的看到，在铜现货价格再创新高的过程中，32500元/吨以上由于缺乏消费的实质性支持，走高比较困难。如近期由于铜价大幅上扬，导致部分铜杆生产企业被迫停产，每吨只有800元的加工费，如此高的价格波动，企业基本没有利润可言。 2.　看不到国内做空者的意思。缺乏物质基础的抛空对于中国这样一个对于铜的需求达到饥渴程度的国家来说实在是不理性。在国内一些不利于做空的因素都消失之后，再抛空才是较为理性的。对于现货供应的缓解现在看来仍然遥遥无期，即使在现货价格处于极限状态的情况下，抑制了消费商的买入兴趣和买入量，即使如此，目前国内市场上的现货供应仍然跟不上需求的节奏，价格必然在高位徘徊。 从针对未来战略性建空来说，面临的挑战可能更为复杂，美元的不断下跌，在不断地创出历史低点的情况下，铜市场不但在吸引着基金的买入兴趣，而且新资者也在不断地介入市场，这些投资者在目前既不能定义为基金，也不同于传统的投资者，关键仍然在于美元作为大宗商品的计价货币，其价值发生大的变化的时候，有可能给价格挑战历史极限价位带来新的机遇。当然现在我们还不能肯定铜的价值会因为美元的贬值而发生历史性的结构变化，但是目前金融市场的一些现象至少有发生这种变化的可能。因而吸引入市的资金量远远地超出了基于传统思维方式的限制，这是最近行情走势不再遵从传统领先指标的根本原因。 3.　美元疲软使得最近的铜市有了更多的想象空间，目前铜市的焦点仍旧是供需基本面。根据最新的统计数据，周三LME铜库存又下降了1800吨，而COMEX铜库存也下降了221短吨。随着铜库存下降，美元也主讲成为支撑铜价的重要因素， 4.　沪铜的强势反弹使铝价受到带动，由于前期沪铝累计跌幅过大，而在基本面近期并无太大变化的情况下，市场的过度下跌，必然会引发反弹，所以后市将是一个振荡向上的过程。 警示性提醒：以上观点不构成任何具体操作建议，投资者若据此操作，风险自担。