[新华周评]镍价振荡下行 调整行情展开 上周（11月15-19日）以LME三月期镍为代表的国际镍价振荡下行，此前连续三周反弹的镍市展开调整行情，5日及60日算术移动平均线接连被跌破，市场重回前期技术位13700美元一线寻求支持。短线技术指标高企，甚至出现背离现象，市场因此存在较为强烈的调整要求，在基本面相对平静且对镍市影响较小的情况下，技术面因素成为展开调整行情的基础。 近期，基金属走势出现一定分化。铜、铅、锌走势较强，纷纷表现出挑战年内高点倾向，其中铅价已经创出年内新高，近日则开始在历史高位区域展开调整走势；铝、锡、镍走势较弱，基本处于横向振荡调整过程中，近日更趋弱势。在上述背景下，镍市调整行情可能会以较弱形态展开。 宏观基本面上，美国经济咨商会10月领先经济指标为115.1，较上月下降0.3%，较此前市场预期的下降0.1%略差一些。美国10月工业生产较9月增长0.7%，远高于9月增长值0.1%，也高于市场预期的增长0.3%。美国10月消费者物价指数（CPI）增长0.6%，高于9月的增长0.2%，也高于之前市场预期的增长0.4%，扣除食品和能源后的核心CPI仅上升0.2%。美国10月生产者物价指数（PPI）增长1.7%，远远高于9月的增长0.3%，也明显高于此前市场预期的增长0.5%，扣除食品和能源后的核心PPI增长0.3%，也高于此前市场预期的增长0.1%。 在上述数据中，比较引人注目的是CPI和PPI双双走高。前期高企的能源价格是导致CPI和PPI上升的主要原因，现在我们看到的是滞后的反映。如果未来能源价格继续高企，必会对美国及全球经济产生更多负面影响，镍市也必将因此受到越来越多的相关影响，值得关注。 我国10月份镍进出口方面，进口量为7435吨，今年1-10月累计为45886吨，较去年同期下降27.6%，降幅在不断缩减，10月份出；出口量为483吨，今年1-10月累计为13615吨，较去年同期增加62.7%，增幅在减少下降。从近几个月的海关数据上看，我国镍出口在8月份达到2483吨的峰值后， 9月、10月分别为1013吨和483吨，呈快速回落态势；进口方面，8月份进口量仅为4144吨，9月、10月分别为5045吨和7435吨，呈明显增长态势。这一增一减，表明随着秋季消费旺季的来临，我国镍消费出现恢复性增长，且增速较快。这在未来会对国际镍价形成一定支持，但能对虚高的期镍价格形成多大支持则较难确定。 关于本周（11月22-26日）及未来中短期内镍市的价格演变情况：镍市调整行情已经展开，目前走势较弱，有重回前期低点区域13000美元-13700美元寻求支持的可能。 （个人观点 仅供参考）