[分析评论]首创期货：空头止损支撑铜价继续冲高 一、行情回顾： 本周二，受美元再度大幅创新低以及油价上涨等利好因素支撑，LME期铜价格上涨。三月期铜价收盘报3070.5美元，涨23美元，但收盘脱离日高点3095.5美元。LME期铝走出反弹行情，库存增幅较小，加之市场此前关于罢工事件的利空情绪减弱，均扼制了铝价的进一步下跌，三月期铝价收盘报1791美元，收涨16.5美元。但由于美国感恩节假日影响，市场尾盘成交清淡。 本周三，沪铜在空头回补买盘推动下出现近一周来少有的升势，现货铜价对期价继续起到强有力的支撑。主力合约沪铜501收盘报29660元，涨530元。成交略减，持仓则近减远增。沪铝501主力合约维持15660至15720元间窄幅波动，收盘报15700元，涨30元。成交极度萎缩，持仓继续下降。 二、走势分析： 周二伦铜图表上再添一阳，尽管有较长的上影，但因实体稍长且与前两日K线形成"两阳夹一阴"之势，预示市场已将人民币升值预期以及铜矿罢工结束等利空因素进行了消化，铜价短线面临继续上冲的可能。 沪铜方面，连续三日来的空头主动性抛压最终能量耗尽，而近两日极具投资价值的沪伦比价仍然吸引跨市反套盘的介入，则成为铜市较为坚实的低位买盘力量，故在伦铜表现为短线回调结束继续上冲的势态之时，空头回补的出现即在预料之中。 基本面方面，低库存、高现货升水仍是多头手中的强有力武器。伦铜考虑到取消仓单，铜库存已经低于5万吨这一关键水准。另外，近日铜价回调之中，现货升水稳于120元一线，昨日更是达到了130美元之上。沪铜方面，周三华通现货铜价再创新高达32670元，现货较沪铜当月合约升水仍高达1250元，种种事实似乎表明，12月合约多逼空行情仍将继续，期价短线将继续上冲。 尽管如此，由于人民币汇率问题的存在，多头心态心并非高枕无忧。前期暴跌的诱因之一即是人民币汇率升值的预期，此为跨市反套的致命打击。随着美元持续大幅创低，人民币升值的压力与日剧增，故随着年底将至，相关政策因素的逐步明朗化，汇率问题将一直成为沪铜主多---跨市反套者心头抹不去的阴影，故沪铜多头主力在年底前一定会保持短线操作的思路，故接下来的行情波动性亦将会明显加大。技术上，LME三月期铜短线涨升目标位看前高点；沪铜501合约则面临创新高。 伦铝短线重回1800美元一线，但由于中国年底前大量出口铝锭的压力存在，伦铝进一步上冲的空间亦不大，上方阻力仍看1830美元。沪铝501合约盘面显示，低位空头减仓盘令铝价短线于15500元一线获利较好的支撑，但由于现货难以对期价形成支撑，加之市场明显缺乏资金介入兴趣，故涨升空间亦不大，短线窄幅波动行情将持续。 三、操作建议： 沪铜空单离场，暂宜观望；沪铝观望。 （以上分析由首创期货研发部宋立波提供，个人观点，仅供参考）