[机构看盘]美尔雅期货11月25日上海期铜技术解盘 　　LME期铜周三因为库存下跌，近期升水增加，期铜收高，但脱离稍早高点。投资者在逆价差突出之际，密切关注近月期约的技术扭曲状况，现货/三个月逆价差由周二的130美元左右扩大至150美元。美元兑欧元屡创新低，继续成为推升期价的主要因素。美元未能从一系列美国数据中获得支撑。6个月平均年率显示，耐用品订单和资本商品订单逐步达到了最强劲增长的颠峰。订单似乎可能进一步减速，但是仍然维持在高位水平。库存/销售比率在2004年初逐步增长后小幅下跌。库存强劲增长。本周失业申请人数的下降趋势也积聚能量，持续创出新低，初请失业人数回到32.5万人的水平。该数据和20万人以上的月就业人数变动一致，表明就业市场保持强劲。在美国市场周四及周五因感恩节而休市之际，市场料仍维持震荡走势。沪铜今日受外盘激励，跳高开盘，全日维持高位振荡，后市因外盘休市，将被现货引导。现货市场今日长江报价32600，而国内主要铜厂江铜集团挂牌达33000，金川为32400。因铜价高企，大冶部分铜加工企业处于停产半停产状态。 　　时间　 华通/12月　 12月/1月　 1月/2月　 2月/3月　 华通/3月　 SHFE/LME　 LME现货/三月 　　11月9日　 2020　 1270　 970　 660　 4920　　　 　　11月10日　 1850　 1340　 980　 670　 4840　　　 　　11月11日　 1530　 1390　 1050　 720　 4690　　　 　　11月12日　 1170　 1440　 1110　 750　 4470　　　 　　11月15日　 1270　 1530　 1190　 860　 4850　　　 　　11月16日　 840　 1660　 1100　 940　 4540　　　 　　11月17日　 1450　 1750　 1070　 860　 5130　　　 　　11月18日　 1200　 1600　 1090　 870　 4760　 9.77:1　 　　11月19日　 1600　 1740　 840　 560　 4740　 9.58:1　 　　11月22日　 1400　 1720　 960　 590　 4670　 9.60:1　 120/120b 　　11月23日　 1330　 1790　 930　 510　 4560　 9.59：1　 135/134b 　　11月24日　 1250　 1760　 850　 610　 4470　 9.63：1　 150/154b 　　11月25日　 800　 1700　 890　 580　 3970　 9.62：1　 　　基差方面，今日基差表现为各月份基差继续缩小，现货在32000上有些滞涨，期货走强。SHFE/LME为9.62：1（沪铜1月份/15点LCPT），LME现货/三月扩大为150，LME现货表现紧张。（陈伟华）