在美元继续走弱，铜库存继续下降，现货升水大幅上扬，美国周四周五感恩节休市等各种因素的影响下，伦敦铜价不断推高，价格无量上扬（本周成交量非常少）。 价格处于历史高位，总是吸引一部分投机者抛空。但基本面普遍利多，尤其是库存一降再降，因而基金趁机挤兑，迫使空头不断补仓。而国储局是否提货（据说国储在上海期货市场拥有3.6万吨左右的12月份多头头寸）仍然悬而未决，使得空头纷纷回补。伦敦铜三月期货价接近10月份的高点。 周一伦敦隔夜市场遭到中国卖盘、投机卖盘和止损卖盘的打压，价格从上周五的收盘价3075左右跌至3040。伦敦早盘开盘后，在3050下方短暂企稳后，随即遭到新一轮的卖盘打压，一路下滑，下试3000大关，最低3008。随后企稳并回升至3040水平。纽约市场开盘后再次大幅拉锯。伦敦收盘前，当日空头补进买盘推动，收于3044。 　　周二受上海铜价的影响，伦敦隔夜铜市场稍微走弱，但很快企稳。在3030上下短暂拉锯后回升至3040。伦敦开盘后，受库存大幅下降以及美元继续走低的支持，基金和空头补进买盘推高，价格最高探及3093。纽约市场开盘后，由于跟进买盘不多，价格高位停滞不前。伦敦尾市收于3069。 周三上海上午时间，伦敦隔夜市场价格短暂下试3060，随后受到空头补进买盘推动，价格上升至3080。伦敦三月期货价以3081开盘。价差交易非常活跃，近期升水大幅走高，并带动三月期货价。但成交量非常小，基本在无量的市况中，经纪公司标高价格。所以并没有反映市场真正的多空力量。受少量空头回补买盘的推动，纽约市场开盘后继续走高。伦敦最高3112，尾市收于3100。 　　周四伦敦铜市场冲高回落。早盘场前交易在库存下降，美元继续走弱等支持下，空头补进买盘和基金继续推高，探及本周最高3145，但尾市缺乏跟进买盘，获利卖盘和现货卖盘打压，伦敦尾市收于3115。 本周成交量大幅下降，平均日成交量不足4万手以上。现货升水比上周有所上扬，为140美元／吨左右。 技术分析：日线图中，14日RSI为71，强势。随机指数KD快线为88－87，强势。短期内进一步大幅上扬的空间有限。短期内支持3050，阻力3150。中短期阻力位：3150， 中短期支持位：2750。从技术图形看，前期高点3175阻力巨大，即使突破，3250左右应该有非常大的阻力，突破的可能性不大。 基本面方面: 本周LME铜总库下降4225吨，至周四的59650吨。 本周焦点：库存持续下降，被取消仓单增加。据说，近期库存有望降至5万吨。国储局在上海市场12月份到期的头寸是否接货仍然是市场关注的焦点。据最新传闻，国储局将根据自身头寸，安排接一部分货（80％左右），一旦国储局把上海库存都提空，那么上海铜价有可能暴涨，当然部分提货能否实现仍是个问号。加拿大艾芬豪矿业公司（Ivanhoe）周五宣称，经过钻探，蒙古雨果矿（Hugo）储量丰富，该矿北部地区一50米厚的岩层富含1550万吨3%的铜矿，且每吨含金0.6克。必和必拓公司（BHP Billiton）认为，铜价已然巨幅上扬，主要是由于投机者、基金等推动所致。公司总裁认为，价格难以长期持续高位。10月份中国进口精炼铜为7.21万吨，同比下降33％。1－10月份共计进口99.14万吨，同比下降10％。短期内影响价格的主要因素仍然是铜库存太低和上海铜市场，但本人以为，居高不下的价格，消费者买盘呆滞，中国需求似乎有放慢的迹象，加上必和必拓公司（BHP Billiton）等大机构并不认为铜价能够长期企稳高位，这些都是不利因素，因此铜价短期内难以创新高，应该先下调。 周三美国劳工部公布，11月20日止，当周初次申请失业的人数降至32.3万人。前一周为33.2万人。11月份美国密西根大学消费者信心指数终值为92.8，比初值95.5有所下降。美国菲尔普斯-道奇公司（Phelps Dodge）所属智利埃尔阿夫拉铜矿（El Abra）工人计划举行为期20天的绝食，此前，矿山一直处于罢工状态，但生产没有中断。“我们难以理解公司的做法，他们有大量的钱，且铜价比天还高……他们提出方案，但真正坐下来谈判时，他们又消失了。”工会发言人如是说。工会发言人的说法，证实了铜价处于高位，工人要求加薪，从而容易引发罢工的判断。 目前铜价居高不下，已使中国的铜材生产厂家难以为继。许多中小厂家由于资金和价格难以传导下去被迫停产，他们表示，现货价格高于32000元，难以接收。许多中小铜棒，铜线锭生产厂家由于下游产品无法提价，从而无法转移高价格所增加的成本。他们往往是买现货，很少定长期合约。 后势看法：上周预测近期波幅2920－3150，实际波幅3008－3145。短期内空头仍然面临继续回补，价格面临上试。预计下周将在高位徘徊，波幅2950－3150。中短期波幅：2750－3150。突破3150并企稳，将冲击新高3250。长期波幅2420－3150。 　（五矿有色期货部 个人观点，仅供参考）