[新华评论]2004年11月29日伦敦期铜述评
2004年11月30日 9:32
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来源：
中国有色网
分类： 09年以前综合信息
[新华评论]2004年11月29日伦敦期铜述评
昨夜LME三月期铜中幅上涨38美元，铜市早盘开于3076美元，较前一交易日收盘价高开2美元，当日最高点3141美元，最低点3074美元，尾盘以3112美元结束交易。成交量51366手，较前一交易日减少近一成；LME铜总持仓量176251手，较前一交易日增加475手；LME铜库存59300吨，较前一交易日减少150吨。LME三月铜和现货铜的价差为贴水140/150美元。
美国感恩节过后，随着投资者陆续回到市场，LME三月铜价格恢复上升走势，期铜价格重新回到3100美元上方，短线强势特征得以保持。从日内价格波动情况看，期铜价格在上冲此前高点3145美元未果后，受挫回落，但依然保持强劲态势。就交易数据看，市场成交量仅处略高于5万手的较低水平，持仓量微有增长，铜价上涨基础一般，这在短线调整过程中应该算是比较正常的现象。
值得注意的是，LME三月铜和现货铜间的贴水继续走高，再度达到150美元一线，若是能保持这一强势特征，则未来期铜价格再度上扬、挑战年内高点3177美元将成为可能。
从COMEX铜期货报告看，11月23日的总持仓量已由上一周的80861手增长至93862手，为10月12日总持仓量跌破10万手以后的最高值。其中非商业多头增仓明显，净多头头寸由原来的16039手增加至24906手；而商业空头方面亦不甘示弱，净空头头寸由原来的22788手增加至31470手。在铜价的历史高位区域，商业空头与非商业多头及散户多头的对峙局面更加严重。
非商业头寸得不到翻空的机会，推高铜价乃是不得已而为之。就正常情况分析，非商业头寸或可利用资金优势，及铜市短期内供给短缺等有利因素，推高期铜价格。在此情景之下，期铜价格不仅有可能挑战年内高点3177美元，甚至还可能会挑战历史高点3304美元。但在全球铜市增产渐成规模之后，最后终难抵挡由此带来的绵绵不绝的压力，受此影响，未来铜价越高、风险越大。
总体来看，小幅调整后的期铜市场短线走势较为强劲，虽仍有挑战年内高点3177美元的可能，但在愈来愈强的调整压力下，已初现调整迹象，形势不宜乐观，谨慎为宜。
（个人观点 仅供参考）
新华社环球财经专线分析师：张世彤
责任编辑：LY
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