沪铜、沪铝及沪镍行情分析与预测 （付亚波看市） 一、国内行情分析 沪铜：2004年11月22日至2004年11月25日，1#电解铜（Cu-CATH-1(高纯) 、Cu-CATH-2(标准) Cu＋Ag>=99.95% 标准：GB/T 467-1997 ）的现货行情以振荡上涨为主。以国产、进口主要流通品牌电解铜价格成交区间为例，各品种铜在周一至周四的交易过程中三日上涨或横盘，一日下跌。 周四交易结束时，1#电解铜最高价、1#电解铜最低价、智利CCC铜最高价、智利CCC铜最低价分别为32550元/吨、32400元/吨、32550元/吨、32500元/吨，同上周五行情相比，涨跌了50元/吨、100元/吨、50元/吨、100元/吨，环比涨跌幅分别达0.15%、0.31%、 0.15%、0.31%。由上述数据分析可知，本周行情整体以上涨为主。 国产、进口主要流通品牌电解铜价格成交区间及走势如下图表。单位：元/吨 日期 1#电解铜最高价 1#电解铜最低价 智利CCC铜最高价 智利CCC铜最低价 2004年11月19日 32500 32300 32500 32400 2004年11月22日 32450 32250 32450 32400 2004年11月23日 32330 32150 32300 32250 2004年11月24日 32400 32300 32400 32400 2004年11月25日 32550 32400 32550 32500 铝：2004年11月22日至2004年11月25日，上海市场铝锭（Al99.70 Aoo，标准:GB 1196-93 ）行情走出了一个上涨行情。以当前主要流通品牌贵州华光、青铜峡QTX、QX、青海海湖、焦作万方、铜川玉华、山西关铝、丹江、甘肃甘铝、三门峡三门水、新安万基、云南云海、郑州雪山电解铝价格成交区间为例，四个交易日中，二日下跌，二日上涨。周四Aoo铝锭最高价、Aoo铝锭最低价、长江现货市场Aoo铝锭最高价、长江现货市场Aoo铝锭最低价分别为15760 元/吨、15740元/吨、15750元/吨、15730元/吨，同上周五行情对应价格相比，分别涨跌了110元/吨、 110元/吨、50元/吨、80元/吨，环比涨跌幅分别达0.70%、0.70%、0.32%、0.51%。对上周交易数据分析可知，上周铝市涨幅较大。 当前主要流通品牌价格成交区间数据及走势如以下图表。单位：元/吨 日期 Aoo铝锭最高价 Aoo铝锭最低价 长江铝最高价 长江铝最低价 2004年11月19日 15650 15630 15700 15650 2004年11月22日 15640 15610 15620 15590 2004年11月23日 15650 15620 15670 15650 2004年11月24日 15660 15640 15640 15610 2004年11月25日 15760 15740 15750 15730 镍：2004年11月22日至2004年11月25日，上海市场现货电解镍（Ni99.90）的行情在高位横盘。以金川、新疆、巴西、俄罗斯电解镍价格成交区间为例，四个交易日涨跌不明显。周四1#电解镍最高价、1#电解镍最低价、1#金川电解镍最高价、1#金川电解镍最低价分别为159500元/吨、153500元/吨、159500元/吨、159500元/吨，同上周五成交价相比，分别涨跌了500元/吨、1000元/吨、500元/吨、500元/吨，环比涨跌幅分别达0.31% 、0.66%、0.31%、0.31%。由上周镍市行情分析数据可知，上周镍市以高价位横盘为主。 金川、新疆、巴西、俄罗斯电解镍（Ni99.90）价格成交区间交易数据及走势见如下图表。单位：元/吨 日期 1#电解镍最高价 1#电解镍最低价 1#金川镍最高价 1#金川镍最低价 2004年11月19日 159000 152500 159000 159000 2004年11月22日 159000 151000 159000 158800 2004年11月23日 158000 152000 158000 157000 2004年11月24日 158000 152000 158000 156500 2004年11月25日 159500 153500 159500 159500 二、下周国内行情预测及分析 经过上周行情分析，可以预见下周沪铜、沪铝和沪镍行情如下： 铜：现货价格必将在高位振荡，在短期区间交易形成的过程中，逢高抛空。 铝：铝价保持弱势振荡行情，抛售心理日益趋紧，将再一次的打压铝价。 镍：价格有回调的压力，但幅度不大，预计会在高位运行。。 主要原因有以下分析： 1. １０月份，国际市场上（伦敦金属交易所）有色金属现货平均价格比９月份上涨４.５％，铜、铝、铅、锌、锡、镍价格分别比９月份上涨４.４３％、６.３８％、０.４６％、９.９２％、０.４４％、８.９６％。 　而在国内市场上，有色金属市场价格也保持着小幅上涨的势头，９月份有色金属冶炼及压延加工业与去年同月相比上涨２０．３％，涨幅比８月份增加０．５个百分点。１０月份国内电解铜、铝、锌、镍的价格分别比9月上涨１.８８％、３.５５％、５.５０％、５.４８％。其中电解铜、镍已连续５个月保持上涨的势头，电解铝连续３个月上涨。 长时间的上涨，有色金属价格必然有回调的要求。 2.　宏观基本面上，国际市场有色金属需求增速可能减缓 美国第三季度实际ＧＤＰ初估值为成长３．７％，其增长态势也已初露疲态， ＥＣＲＩ经济领先指标、ＯＥＣＤ综合领先指标以及ＵＳＧＳ金属领先指标也都已经自高点连续几个月下滑。而且原油价格高企对全球经济的冲击是客观存在的，由于时滞效应，估计要到明年这种冲击力才会充分释放，因此全球有色金属的需求增速在明年将会减缓。 3.　长期看，人们仍看好期铝走势。市场传言中国政府将在明年１月份取消原铝出口退税政策，但市场仍担心取消出口退税前中国的出口潜力。 ＬＭＥ场内会员ＡＭＴ对金属评论如下：铜价保持在３０３０美元／吨，预计更多的技术性买盘将推动铜价持续上扬，建议本周逢低买入。铝价回升时阻力较大，预计仍将维持区间振荡。镍价仍处在空方的压制之下，目前镍价跌破１０日和３０日均线，任何小幅反弹都是卖出的好机会，这种思路应该一直维持到反弹形成反转为止 4.　鉴于近期国际、国内期铜价格波动较为剧烈，市场不确定因素增多，且上海铜期货市场近期合约的持仓量仍然保持较高水平，风险有所增大，上海期交所特别发出通知，要求各会员单位注意做好风险防范工作，加强保证金管理，提醒投资者及时调整持仓结构，谨慎运作，理性投资。这是铜价趋于下跌的前奏。 5.　铝厂的抛售心理日益趋紧 市场在承受来自于中国的出口压力，但是对明年铝市走强的预期，继续支撑着铝价。汇率方面，布什连任、斯诺的讲话、格老的暗示都在加剧美元的弱市，弱势美元指引基本金属进一步走强。 沪铝走势淡静，持续的减仓缩量行情使沪铝陷入颓势，市场缺乏动力，现货价格随之报低。临近年底，铝厂的抛售心理日益趋紧，将再一次的打压铝价。 　 警示性提醒：以上观点不构成任何具体操作建议，投资者若据此操作，风险自担。