[新华月评]国际镍市振荡调整 未来有再度上扬可能（2004年12月） 今年11月份，以LME三月期镍为代表的国际镍价走出以横向振荡为主的调整行情，当月最高点14750美元，最低点13300美元。10日算术移动平均线是横向振荡调整行情的轴心，它的位置大约在14150美元一线，主要振荡区域在10日算术移动平均线上下各600美元范围内。在全球宏观基本面相对平静的情况下，技术性走势主宰了本月镍市。 从全球镍市情况观察，我国镍消费有恢复性增长迹象，这一点开始在海关数据上有所体现。10月份我国镍进口量为7435吨，今年1-10月累计为45886吨，较去年同期下降27.6%；10月份出口量为483吨，今年1-10月累计为13615吨，较去年同期增加62.7%，增幅在不断下降。从近几个月的海关数据上看，我国镍出口在8月份达到2483吨的峰值后， 9月、10月分别为1013吨和483吨，呈快速回落态势；进口方面，8月份进口量仅为4144吨，9月、10月分别为5045吨和7435吨，呈明显增长态势。这一增一减，表明随着秋季消费旺季的来临，我国镍消费出现恢复性增长，且增速较快。这在未来会对国际镍价形成一定支持，但因现在的期镍价格较高，其支持力度能有多大较难确定。 镍市场方面，我国金川有色金属集团表示，今年前10个月累计产镍6.4万吨，同比增长15％。因其下属的一座镍厂10月份停产维修两周，产量减少约1000多吨。2004年金川有色金属集团镍产量可望增至7.7万吨左右，同比增长27％，去年产量为60588吨。由于近年来国际镍价的上涨主要得益于我国对镍的强劲需求，现在我国最大镍生产企业镍产量大幅增长，再加之国际镍价的居高不下限制了进口，因而国际镍价从我国得到的支持大不如前。 从当前技术面情况分析，镍市场自10月中旬暴跌后，先是于13000美元上方企稳，并筑底成功；随之展开弱势反弹，镍价达到14750美元高度；最后又展开横向振荡调整走势至今，总体走势相对较弱。就现在LME三月镍日K线图表看，10日、30日、60日算术移动平均线组合显示，未来期镍价格有走高倾向，中线指标MACD及各短线指标也对此形成支持，只是市场能否向上突破14750美元-15000美元阻力区域尚不得而知。 就图表分析而言，14750美元是前次镍价暴跌的50％反弹位，该位置的阻力强度相当大。而从今年镍市场的走势看，15000美元是一个相当明显的心理价位，它将成为镍价是否上涨过度的一个标志。因此，14750美元-15000美元区域的阻挡强度是不容忽视的。若市场能够上破该阻力区域的阻挡，那么镍市将一如均线组合显示的那样，有走高可能。如果市场长时间受阻于该阻力区域，那么将较易形成盘久必跌的局面。 值得关注的是，未来镍市走向可能会受到铜市的影响。尽管全球铜市增产趋势已定，由此带来的中长期压力绵绵不绝，但近期铜市的短线走势相当强劲，基金可能会利用资金优势，及铜市短期内供给短缺等有利因素，推高全球铜价。在此情景之下，LME三月铜价格不仅有可能挑战年内高点3177美元，甚至还可能会挑战历史高点3304美元。如果是这样，镍市可能会受此影响走强。 总体看来，在今年最后一个月份，受我国镍消费出现恢复性增长的有利影响，在技术面条件比较有利的情况下，以LME三月镍为代表的国际镍价有再度走高可能。其关键在于镍价能否向上突破14750美元-15000美元阻力区域，而铜市场走势也可能会产生一定相关影响。 　　（个人观点 仅供参考） 　　　　　　　　　　　　　　　　　新华社环球财经专线分析师：张世彤