[分析评论]上海金鹏：2004年11月30日沪铜评述
2004年12月01日 9:42
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来源：
中国有色网
分类： 09年以前综合信息
[分析评论]上海金鹏：2004年11月30日沪铜评述
11月30日隔夜伦敦铜冲高回落，报收3118美元。从近期伦敦铝的强势上行看，基金属在美元贬值的大背景下，仍处上升期，各交易品种的轮换领涨吸引着交易者的眼球，但我们期待在近期出现短线的抛空点。
伦敦铜现货升水又回至140美元的水平，对中国套利盘的挤仓如火如荼。30日上海长江金属现货市场的报价为31850--32000元/吨，12月期货合约盘面报价为31800--31900元/吨区间，期现报价在近几个月内第一次出现在进入现货月前就提前拉平的局面，而12月期铜的持仓仍有29086手，单边多头仅14500手水平，其一半多头集中在一个席位上，即使出现多头大量接货的局面，也未必能把期货价格拉高于现货价格，所以交易者如果愿意做多的话，501合约与412合约的巨大价差应能得到买盘的关照。
同样从持仓量集中在501和502合约，共计250000手的巨大持仓量看，空头的坚定性在盘面显示的是前所未有。远期合约的价差已不太利于套利盘换月了，因此新进套利盘将会减少，老单将把持仓挪到现货月来实现转亏为赢，这种操作的风险性与大量抛空的风险性同等，但套利盘随着时间的推移，一旦进入两地市场均需追加保证金的局面，多头承担的资金压力明显多过于空头，因此从该角度考虑，该两个主力合约如果持续增仓，空头坚决与多头对仓抗衡，即使伦敦仍有150--200美元的涨幅，国内均有强烈的滞涨可能。因此我们建议在目前的价格水平，多头持有者应该减少头寸，并建立适量的中线空头。（朱律）
（以上分析由上海金鹏期货经纪有限公司研究中心提供，个人观点，仅供参考）
责任编辑：LY
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