[分析评论]首创期货：11月30日沪铜高位振荡 风险加大 一、行情回顾： 本周一，美元疲软与库存下降继续给伦铜以支撑，LME三月期铜继上周五的低位回弹之后，继续向前高点上试，但市场波动性有所增强，收盘脱离日高点3141美元，报3118.5美元，涨33美元，现货对三月期价逆价差进一步扩大至150美元上下。伦铝则表现为冲高回落行情，日高点触及1862.5美元，收盘报1846美元，跌9美元。成交一般。 本周二，伦铜的上扬继续带动沪铜。沪铜早盘高开后，在新增买盘资金带动下稳步推高，下午盘引发空头回补买盘出现，铜价减仓上行。主力合约501成为多空争夺的焦点，收盘达30260元，较上日收盘价上涨500元，其它合约涨幅仅在300元左右。 沪铝受铜带动小幅上扬，但成交清淡。主力合约沪铝502合约小幅高开高走，盘中继续小幅增仓，收盘报16020元，涨100元。 二、走势分析： 本周二，沪铜继续出现冲高行情。主力合约501创出新高30280元，空头被迫回补仍成为铜价创高的动力，也显示市场多头控盘行情的延续。 伦铜方面，现货对三月期铜升水值再度逼高至150美元一线，一方面显示多逼空的程度正在上升，但另一方面，高升水对库存增加的吸引力也在逐步加大。10月中旬铜价暴跌之前，升水值最高达到了162美元。随着现货升水再度逼高，市场对库存变化的敏感度将增大。最新公布LME铜库存上升了675吨，这是近两周来的第二次小幅上升，尽管数量较小，但在市场面临冲高之际出现，其对市场多头心态的压力不可小视。加之本周美国一系列重要经济数据即将公布，市场预期美元至少面临短线反弹，而LME铜期权宣布日在即等等，诸如此类因素的存在均加大了短期市场的不确定性，也意味着伦铜即将展开的冲高行情也并非一帆风顺，市场波幅将明显加大。 沪铜方面，空头回补继续出现，并将铜价缓步推高，但现货升水再度回落至300元，以及沪铜0412合约的滞涨局面的出现，均对远月期价构成压制，也使得目前铜价的涨升行情似乎变得更加微妙。进入12月之后，交割因素对市场的影响将更加清晰，现货升贴水这一指标对市场的导向作用即会加大，除非现货升水值再度拉大，从而拉抬远月期价，否则12月合约进一步冲高的空间将不会很大。 铝市场方面，伦铝再度冲高受阻，技术图表短线不再乐观。尽管近期基本面存在库存下降及取消仓单增加的利好因素，但LME三月期铝在进一步冲击高位之前，短线有下试1830美元一线支撑的需要。沪铝充分消化此前抛压之后有所转强，502合约日K线图表上再添一根小阳，持仓也持续增加，短线有进一步向上测试的需要，但由于铝市资金仍极度缺乏，加之伦铝短线有调整的可能，故近期尚难以走出稳健的上攻行情，仍以在16000元一线窄幅波动行情为主。 三、操作建议： 沪铜走势日趋敏感，短线面临不确定因素，高位风险继续加大。建议日内短线操作。 沪铝观望。 （以上分析由首创期货研发部宋立波提供，个人观点，仅供参考）