[晓蒋看市]沪铜强於伦铜 现价支撑期价 2004-8-25 上周三自LME报库存增加3万余吨后，铜出现大幅震荡，价格自2865美元下跌至2710美元低点，重挫近5％，库存增加是出现在8月份第三个周三，也就是现货交割日，所以库存增加不是现货供应有所缓解，而是空头拉货入库以进行交割所致。周末库存就发生变化减少450吨，说明现货紧张局面并未有实质性改变，铜价在空头回补买盘的带动下短暂上扬。　周末公布的美国7月领先指标降幅较大下滑0.3%，8月制造业指数降至28.5（7月为36.1）；油价强劲上涨至46.9美元/桶，表明美国经济增长放缓，导致美元再次下跌，欧元兑美元汇率连破1.23、1.22两个整数支撑，在1.215位置才出现止跌，铜价失去了来自汇率方面的支撑，投资者获利了结打压市场，反应了投资者对于未来基本面不确定性的谨慎心理，市场普遍存在紧张心态。 国内市场，沪铜表现却强于外盘，沪铜在现货强势的推动支撑下，一直呈现抗跌态势。受LME库存大幅增加影响，沪铜呈现低开低走之势，由于受现货增加的趋势猜测影响，近月铜跌幅加剧，主力0411月合约下跌520元，显示近弱远强的格局。周末跳空高开，随后展开振荡走势，沪铜各合约收复失地，皆有较大幅度的上涨，成交量有所减少，持仓量小幅增加。周二沪铜低开高走，大幅震荡攀升，再次显示出近弱远强的格局。沪盘持仓大幅减少，总持仓减8138手，至305724手。不知与25日上市新开盘的燃油期货有否资金上的联系？ 据海关数据表明，今年7月份中国电解铜进口总量达到7.38万吨，比去年同期下降48.9%，前两个月分别是8.7和6.9万吨，而7月国内铜生产量有16.89万吨，总计可供应铜只有24余万吨。随着夏季用铜淡季、拉电高峰的过去，铜消费将日渐趋旺。现货将持续紧张，货源量少，价格高涨。在上海物贸有色金属现货市场内，各贸易公司由于库存都处于空置状态，造成进项发票停滞，财务上抵扣出现麻烦，于是市场出现了一种新的交易情况：可开增值税发票的货物，开价甚高，智利CCC升水可达900-950元/吨，平水铜也在850元/吨，开不出增值税发票的货物相对便宜，智利CCC升水也在850-860元/吨，一周铜价在28850-29150之间整理，居居不下。少数手里有货源的公司，每天交易集中在上午一个多小时内，就出现货物出空状态。消费用铜企业也一改持币观望，讨价还价的面目，下单迅速。预计到九、十月份，现货紧张局面还将加剧。 铝：铝价继续维持上涨势头，买盘介入将其推高，铝价稳立于16000之上，后市仍有上冲的可能。在物贸现货市场，铝价一周内上涨了400-450元/吨，现货交易价格紧贴期价，立于16100元/吨之上，出现难得的买卖两旺局面。