[机构看金]联泰黄金：金价大幅跳水 中线再建多仓 　　周三，金市大幅跳水，在亚洲盘跌破447美元的重要参考价位并触发止损单急挫至443美元，在欧洲时段试图回攻失利之后即已确认大调整的开始。果不其然，纽约市场乍一开市，金价便作自由落体式跌幅，最低触及433.05美元，尾盘反抽至438.10美元收市，跌幅达13.10美元之巨，为四月份以来首次。 　　反观汇市表现，欧元兑美元盘中跌幅一度达至235点至1.3193，但随后强劲反弹至10均线之上1.3333收盘，技术而言升势并未遭到实质性的破坏，甚至只可视作一次大幅波动而已。今日料再考验10日均线，如再次跌破1.33水平下方支持位于1.32及1.3150水平，如再次收回之上则证明。美元指数在昨天的反扑力度出人意料，最高一度触及单月移动均线附近82.68水平，尾盘收于10日移动均线之上的81.88，为近两个月来的首次，但盘中回撤如此之大亦表明美元空头在回补兑现后即在高位再次抛售，虽再有机会上试月均线机会，但反弹空间仍是非常有限，如回至10日均线之下收盘则反弹亦可宣告结束。近日由于油价和金属期货的大幅下挫，商品期货指数从最高点的292.49回落至目前的278.76水平，跌幅已近8%，商品货币因此被大量抛售提供美元买盘。昨天非美货币大幅调整的动因是加拿大和澳洲相继宣布维持利率不变，市场预期各国利率在房产降温、油价下跌和汇率飚升下将暂时见顶，而美联储下周仍将加息使息差收窄，美元反弹在笔者预料之中，但低估了反弹的幅度。 　　昨天在无重要消息面指引下出现如斯市况，投资应已认识到市场随时潜伏巨大的风险，而这种风险偏在大多数人习惯某种机械式的市况失去戒备心理时出现，因此只要一刻置身于这个瞬息万变的市场之中一刻都需保持清醒的头脑。同时昨天如持有多仓的投资者在447美元破位之时严格果断止损，损失则相当有限，此亦再次说明了投资纪律的重要性，但多数投资者一次的亏损即将过去十次的盈利挥霍殆尽。 　　美国商品期货交易委员会的报告显示投机商在上周即已逐渐减少黄金多头的持仓转向增持铜和白银，在过去上落市中基金已在进行换仓部署和买银卖金进行对冲的推断得到证实，因此限制了金价进一步上涨。昨天白银下跌达8%的幅度，而黄金下挫3%左右，基金极可能已进行反向对冲操作，换言之亦将阻止金价的进一步跌幅。此次升浪投机盘在410美元之上才进场，从金价在顶部运行形态并结合上述报告，大户应早已如笔者早前分析不露痕迹地套现大部分多仓，昨天利用剩余仓位将金价打压回至通道底部再行建仓，原因下周即有美元第三季经常帐赤字和资本流动帐数据又是极好的炸作机会。出现如此大幅下跌而非慢熊式的回调反而时间难以延续持久，同时从亚洲盘表现来看目前价位亦是实金商买进实金补充库存可以接受的区间，可对金价产生良好的支持。 　　技术上而言，目前上升通道底部位于432美元一线，同时大致符合0.382黄金分割比例。如大户需低位收货不排除下试底部甚至诱空的可能性，参考外汇的关联走向再实质性跌破通道继续下行的可能性微乎其微。今明两天有较大可能在432/445美元之间的波动，中线而言相对低点即是建立多仓的良机，年内480美元的目标个人仍持乐观态度。 　　今天亦无大消息面指引，亚洲盘上试440美元阻力，如突破可至443美元；相反至投机交易盘在440美元下方配合外汇下行，则短线可沽空，盈利目标以3-4美元为佳。