新疆再现大手笔投资计划，2017年1月份召开的新疆维吾尔自治区政府2017年《政府工作报告》以及自治区交通运输工作会议上提出，基础设施建设是制约新疆经济社会发展最大短板，也是最大潜力。

今年目标力争实现全社会固定资产投资15000亿元以上。其中基建投资是主要抓手，加快交通基础设施建设，力争完成公路建设投资2000亿元、铁路建设投资347亿元、机场建设投资143.5亿元。

公路建设是本次投资重点，2017年新疆计划开工交通建设项目2933个，建设总里程约8.23万公里，其中高速公路7292公里，普通国省道1.03万公里，农村公路、特色乡镇路4.18万公里，资源路、旅游路等2.29万公里。

根据以上工作目标测算，对应17年新疆固投同增50%（2016年9983万元，同比降5.1%），公路投资完成额将增长836%、铁路投资将增长114%、机场投资增加53%。

从对水泥增量需求拉动来看，主要在交通投资水泥增量需求，假设都能兑现理论上测算拉动1000~2000万吨（16年产量约4000万吨）；疆内水泥产能目前约9500吨，错峰后实际产能约8 000万吨。

上一轮水泥价格高点出现在2011年6、7月份，当时乌鲁木齐PO42.5标号最高均价达到600元/吨，价格掉头下跌主因是需求低于预期以及新增供给远大于预期两方面造成的：11年水泥需求仅增长600万吨，市场预期在800-1000万吨；当年产能新增近1650万吨，而预期仅在1000万吨左右。

11年Q3随着铁路停工，基建暂缓供需错配集中爆发（本质是对各基建项目开工率过于乐观），拥挤的交易使水泥价格暴跌。

固投增速与水泥需求背离。固投增速直到2016年才出现下滑（同比降5%），从数据看疆内水泥需求过去三年下滑20%（16年产量4000万吨），而固投过去三年 增长35%、2011~2015年4年间复合年均增长20.7%，反映过去基建端的投资实际开工情况并不佳，且需求弹性降低（西北固投中基建是大头，是地产2倍）；

不过，投资兑现情况尚难以证实证伪。新疆天气因素令开工较晚普遍4月中下旬，我们目前无法通过下游开工情况验证项目开工情况。

假设该投资计划2017年100%完成，根据经验系数，我们测算将拉动1000~2000万吨（16年产量约4000万吨），同时我们判断需求达到6000万吨则有有望撬动显著的价格弹性。