受上周大幅下跌、上海市场继续引领伦敦市场走低，以及美元有所回升等因素的影响，本周LME铜市场继续下试支持。年关降至，基金在汇率市场和商品市场大幅获利并逐步策略性地出逃，基金清仓以及跌破3000大关后大量的止损卖盘和投机卖盘是本周价格大幅下滑的主要原因。但不少市场人士仍然认为，由于基本面向好，尤其是低库存，因此明年初价格有可能再次走高。 周一LME铜市场基本围绕3000上下窄幅整理。经过上周四的大跌后，上周五企稳。多空双方等待进一步的方向。上海周一不敢贸然打压，基本收平。伦敦受交易买卖盘控制，交投清淡。收平未能企稳3000之上。 周二虽然上海市场不愿跟进，但伦敦市场继续上演多逼空。上午以3000开盘后继续冲击高位阻力，但受阻于3030。上午交易非常坚挺。下午纽约市场开盘后，在技术性卖盘和一些基金多头年底清仓抛盘的打压下，跌破3000大关，近日的多头纷纷止损出逃，价格一路直线下滑，最低2930，伦敦尾市有所回升，收于2956。 周三在上海铜市场近乎跌停的拖累下，LME铜价大幅下试，高开低走低收。伦敦隔夜时间，亚洲投机卖盘和止损卖盘打压，价格从周二的收盘价2950左右直线下落至2900。伦敦开盘后，基金和大量的止损卖盘恐慌入市，开盘不久即跌至2860左右。在2850之上有明显的空头补进买盘和投机买盘支持，随后价格基本围绕在2870上下窄幅波动。伦敦尾市收于2866。 周四虽然市场努力上试，但受阻于2900附近。早盘交易中，在少量空头补进买盘的推动下，冲击2900，最高2906。但买盘很快枯竭，市场担心基金将继续清仓抛售，所以不敢追买。下午逐步回落，伦敦收于2876。伦敦收盘后纽约市场推高至2890附近。 本周成交量继续回升，平均日成交量为8－10万手左右。价格下跌，成交量增加，说明多头清仓出局。 技术分析：日线图中，14日RSI为31，中立。随机指数KD快线为14－12，强势。短期内将弱势徘徊。短期内支持2850，阻力2950。中短期阻力位：3050， 中短期支持位：2750。 基本面方面：本周LME铜总库下降1600吨，至周四的57100吨。虽然市场的被取消仓单继续增加（市场传闻大量的铜将交往LME仓库，库存近期将降至5万吨左右），但与此同时，欧洲地区隐性库存的传闻也众所周知。 本周焦点：年关降至，基金获利减持多头。根据LME公布的数据表明，近期包括目前至2月份的未平仓(敞口)头寸下降近8000手，虽然远期有所增加，但总体未平仓头寸下降了2500手左右。说明基金的头寸一部分延期，一部分平仓。 由于近期价格居高不下，中国消费者买盘明显呆滞，尤其是价格在32000以上。导致上海铜市场引领伦敦下滑。与此同时，欧洲的现货需求下滑，年底降至，许多工厂都停止买货。现货实物市场电铜的升水大幅下降，尤其是近期交割的，甚至为10美元／吨左右。1、2月份到货的升水降至60-70美元左右。许多人认为，欧洲有可能存在大量隐性库存，年底前有可能出货。 由于国内需求增长，俄罗斯1－10月出口至独联体国家以外的精炼铜为27万吨，同比下降20.6%。自2000年以来，俄罗斯的电铜消费已经增长300％，今年有望达到60万吨。 今年9月份投产的智利萨加斯卡铜矿（Sagasca）有望在年底前产铜1.9万吨。近日墨西哥集团（Grupo Mexico）称，其所属美国冶炼公司（Asarco）有望在明年第三季度恢复全部产能。2005年的精炼铜产量有望超过20万吨。 与此同时，日本住友公司计划扩大2005/2006年度精炼铜的产量，计划从目前的27万吨提高至34万吨。不仅是日本和美国，其实，2004年的高位铜价早已吸引大批的产能重新投产甚至新产能扩张，智利、中国、俄罗斯、澳大利亚、布罗肯希尔控股公司（BHP）等都在积极扩产，可以想象2005年尤其是下半年产量将大幅增加。 　　后势看法：上周预测本周波幅2850－3000，实际波幅2851－3027。短期内市场将继续下试支持，但不会大幅下跌。预计下周将继续下试支持，波幅2750－2980。中短期波幅：2750－3000。长期波幅2420－3150。（五矿有色期货部 　个人观点，仅供参考）