[机构看盘]中州期货12月13日上海期铜早间技术看盘 　　上海期铜各合约价格12月10日延续近跌远涨的走势，各合约出现明显出分化。近月的0412合约继续回落，收盘时下跌530元，而其它的远期合约则明显受到买盘的支持振荡回升，各合约出现不超过150元小幅上涨。盘中成交明显萎缩，总成交量216658手，9日为317285手，总持仓339080手，减仓358手。 　　 　　主力0502合约27390元小幅低开，其后振荡回升，盘中最低27260元，最高27450元，收盘于27390元，较9日结算价涨130，成交90224手，持仓量138462手。现货月合约收盘于29220元，较9日结算价跌530元。 　　 　　上海期铜的走势分化严重，现货月今日扮演了领跌的角色。由于上周和本周有大量的进口铜到港的消息，使得近月月合约的挤空预期破灭，多头的失望性平仓导致价格大幅回落，导致了近月的恐慌性下跌。而远月则在套利以及移仓盘的作用下止跌反涨，和近月的大幅下跌形成鲜明的对比。从盘面看，多空争夺比较激烈，投机多头并未完全放弃，持仓向远月转移，导致远月合约明显抗跌。 　　 　　现货价格出现大幅回落，上海地区10日的现货成交价格在29560-29660元，较9日平均回落100元，现货回落的势头有所减缓，现货升水300——400元，9日为贴水0——100元，显示现货供应紧张的状态再度出现，显然与近期现货价格出现大幅回落促进消费有关。 　　 　　国际市场，伦敦铜12月10日出现小幅反弹的行情。伦敦铜在2850美元一线企稳后受到买盘的支撑出现反弹至2900美元上方一线，最终场内铜价收盘于2903美元，较前一交易日涨28美元，场外收在2904美元。本日反弹的主要动力来自于空头的回补。 　　 　　现货价格报3017美元，较前一交易日涨53美元；现货/三个月升水112.5美元，较上一日涨11美元，显示伦敦现货市场仍维持供应非常紧张的状况，现货价格的回落部分刺激了消费。 　　 　　库存方面， 12月10日LME库存报55975吨，日减1125公吨， COMEX库存报36784短吨，减486短吨，上海期货交易所上周（12月10日）库存报37946吨，上周26452吨，增加11494吨。三大交易所的库存的总量仅有13万吨，较年初水平下降85%。伦敦和纽约在前几日的3000美元的高位和近两日的回落过程中库存没有出现大幅增加，显然库存短期内仍会维持较低水平，而上海市场则在这两周出现小幅的增加，三大交易所总持仓相对稳定，只是库存降低对期货价格的影响式微。投资者应该关注的是库存能否出现大量增加。 　　 　　经济方面，美国12月11月的收入增加138%达到15455亿美元，支出增加194%达到192亿美元，11月的预算赤字微5788亿美元，高于10月的5729亿美元，也高于市场预期中值39亿美元。该数据显示美国的财政赤字仍没有改观，从中长期看美元币值因而将继续受到压制。 　　 　　本日美元小幅反弹，欧元/美元达到收盘于1. 3236美元，对伦敦铜的反弹有所压制，市场仍在关注美元的走势。 　　 　　金属市场，英国商品研究机构（CRU）2004年11月公布的数据显示，预计2004年世界精炼铜产量为1608.2万吨，世界消费量为1663.4万吨，供需缺口为55.2万吨，预期2005年仍有25吨的供应缺口。显然供应的紧张状况仍对金属价格有所支持。 　　 　　技术上，沪铜近跌远涨，市场仍处于调整的过程中，短线仍未企稳，可能仍有一定的下探空间，不过伦敦铜在2800美元一线支撑很强，反弹行情可以预期，后市在2800——2900美元区间可能会出现反复和振荡。由于市场供应紧张的状况没有实质的改观的情况下，低库存因素仍在下跌过程中对近期铜价形成支持，美元的弱市格局不会有太大改观也对铜价有所支持。投资者短线操作，注意控制风险。（李静远)