文章导读：

• 国务院总理李克强:全年钢铁煤炭行业化解淘汰过剩落后产能的任务基本完成

• 今年以来，矿产品价格已长期处于快速复苏通道

• 实际数据显示，煤炭、钢铁等去产能形势效果很好

• 电力消费量快速增长，预示宏观经济总体向好

• 固定资产投资持续回升，有利于矿产资源需求

• 工业利润回归平稳增势

• 中国矿业发展趋势的基本判断

  
  

1国务院总理李克强:全年钢铁煤炭行业化解淘汰过剩落后产能的任务基本完成

国务院总理李克强11月23日主持召开国务院常务会议，听取今年钢煤行业去产能工作基本完成任务情况汇报，决定派出国务院调查组严肃查处个别企业违法违规行为；决定再取消一批职业资格许可和认定事项，更加便利就业创业；通过《中华人民共和国反不正当竞争法（修订草案）》，推动完善事中事后监管。

会议指出，按照党中央、国务院决策部署，以钢铁煤炭行业为重点推进去产能，是深化供给侧结构性改革、落实“三去一降一补”任务的重要内容。今年以来，各地区、各部门强化责任、积极作为，严控新增产能、推行减量化生产，中央财政加大对职工转岗安置的资金支持，目前全年钢铁煤炭行业化解淘汰过剩落后产能的任务基本完成，不仅时间提前，而且相关重点工作协调推进，实属不易，应予肯定。但也存在工作进展不平衡、个别企业违规新增钢铁产能等问题。

2今年以来，矿产品价格已长期处于快速复苏通道

图1 Brent原油价格变化趋势（美元/桶）

图2 2016年焦煤期货价格变化趋势

图3 2016年铁矿石价格变化趋势

图4  铜价变化趋势（美元/镑）

3实际数据显示，煤炭、钢铁等去产能形势效果很好

（1） 原煤产量持续下降、库存持续下降、进口高速增长，助力煤炭行业向好

1-10月份，全国规模以上工业原煤产量27.4亿吨，同比减少3.3亿吨，下降10.7%；10月份，原煤产量2.8亿吨，同比减少3841万吨，下降12.0%，比上月收窄0.3个百分点。 

图5 中国月度原煤产量

10月末，原煤库存4.7亿吨，同比下降14.5%，但比上月增加1234万吨。其中，生产企业库存与流通企业库存分别为1.6亿吨和1.3亿吨，与上月基本持平；受冬储煤因素的影响，消费企业库存1.8亿吨，比上月增加1242万吨。

图6 中国煤炭库存走势图

1-10月份，进口煤炭2.0亿吨，同比增长18.5%，其中，10月份煤炭进口量为2158万吨，增长55.3%。

图7 中国煤炭进口月度走势图

（2） 钢铁产量停止增长，小幅下降

图8 中国钢铁产量

（3） 有色金属形势向好，产量小幅增长

图9 中国10种有色金属产量

图10 工业生产者出厂价格涨跌幅

4电力消费量快速增长，预示宏观经济总体向好

电力渗透在各个行业，是所有统计数据中最为准确的一个指标，历来世界各国均把用电量作为衡量宏观经济发展形势的重要指标。下半年以来，中国用电量开始快速增长，尤其是工业用电量开始大幅度增长，说明中国经济整体开始向好。

10月份，全社会用电量同比增长7.0%，增速比上月扩大0.1个百分点。1-10月份，全社会用电量同比增长4.8%，比上年同期加快4.1个百分点。工业用电增速显著加快。

10月份，工业用电量同比增长4.9%，增速比上月加快3.5个百分点。其中，采矿业增长1.4%，上月为下降2.5%；制造业增长5.7%，比上月加快3.0个百分点；电力、燃气及水的生产和供应业增长2.8%，上月为下降4.9%。

图11 中国电力消费增速
 

图12 中国电力产量

5固定资产投资持续回升，有利于矿产资源需求

1-10月份，全国完成固定资产投资（不含农户）484429亿元，增长8.3%，增速比前三季度加快0.1个百分点，已连续两个月出现小幅回升。1-10月份固定资产投资运行有以下几方面特点：

（1）民间投资增速持续回升，当月增速回升明显

随着企业效益的持续改善以及相关政策效应的逐步显现，民间投资增速持续回升。1-10月份完成投资297725亿元，增长2.9%，增速比前三季度加快0.4个百分点，已连续两个月回升。从当月投资看，10月份民间投资35791亿元，增长5.9%，增速比9月份加快1.4个百分点。

（2）第三产业投资保持良好的增长态势，对投资稳定增长发挥了重要作用

1-10月份，第三产业投资279926亿元，增长11.5%，增速比前三季度加快0.4个百分点；占全部投资的比重为57.8%，比去年同期提高1.7个百分点；拉动全部投资增长6.5个百分点。

（3）工业投资增速虽有所回落，但结构优化持续推进

制造业投资增速低位企稳。1-10月份，制造业投资153068亿元，增长3.1%，增速与前三季度持平。从制造业内部结构看， 1-10月份，消费品制造业投资增长7.7%，其中与居民吃穿用等日常消费相关的行业投资保持较快增长，如食品制造业投资增长13.7%，文教、工美、体育和娱乐用品制造业投资增长13.5%，农副食品加工业投资增长9.5%，医药制造业投资增长8.9%。受原油、水泥、钢材、有色金属等价格回升的影响，高耗能制造业投资降幅继续收窄，但投资规模仍在减少。

 新动能发展提速。1-10月份，工业高技术产业投资18274亿元，增长12.7%，增速比前三季度加快1个百分点，比工业投资高9.7个百分点；占全部工业投资的比重为9.8%，比去年同期高0.8个百分点。

 工业技改投资比重提高。1-10月份，工业技改投资74748亿元，增长12%，增速比工业投资高9个百分点；占工业投资的比重为40.3%，比去年同期高3.3个百分点。

6工业利润回归平稳增势

（1）企业效益延续好转态势

9月份利润增速回落是向平稳增势的回归。总体看，企业效益持续向好基本态势保持不变。

工业品价格回升明显。9月份，工业生产者出厂价格同比上涨0.1%，结束了同比连续54个月下降的态势，显示国内工业领域供需矛盾日趋缓解。

利润率同比持续上升。9月份，规模以上工业企业主营业务收入利润率为5.73%，同比上升0.21个百分点。

 
图13 各月累计主营业务收入利润总额同比增速

财务费用同比继续下降。9月份，企业财务费用同比下降5.5%，保持年初以来的下降趋势。

采矿业利润由降转升。9月份，采矿业利润同比增长30.3%，而8月份则下降25.3%，扭转了2013年10月份以来同比持续下降的走势。

钢铁、有色和建材等传统原材料行业效益向好。9月份，黑色金属冶炼和压延加工业由同期亏损14.6亿元，转为盈利151.3亿元；有色金属冶炼和压延加工业利润同比增长46.9%；非金属矿物制品业利润同比增长10%。

国有控股企业利润增长继续加快。国有控股企业利润继8月份实现39.4%的快速增长后，9月份涨幅扩大至47.6%，再创年内新高。其中，中央企业利润同比增长27%，增幅比8月份扩大19.4个百分点。

（2）供给侧结构性改革成效显现

数据显示，工业领域中供给侧结构性改革成效明显。

库存持续下降。9月末，规模以上工业企业产成品存货同比下降0.8%，延续了年初以来的下降趋势。

杠杆率持续下降。9月末，工业企业资产负债率为56.3%，同比下降0.6个百分点，环比下降0.1个百分点。

单位成本继续降低。9月份，工业企业每百元主营业务收入中的成本为85.87元，同比下降0.11元。

（3）生产销售放缓，基数效应减弱，致利润增速回落

9月份工业企业利润增速明显回落，主要原因有：

工业生产和销售增长有所放缓。9月份，规模以上工业增加值同比实际增长6.1%，增速比8月份回落0.2个百分点；规模以上工业企业主营业务收入同比增长3.9%，增速比8月份回落1个百分点。

电子、钢铁和电力等行业盈利增幅回落。9月份，41个工业大类行业中，多数行业利润增幅出现回落。其中，计算机通信和其他电子设备制造业因收入增长放缓、财务费用由降转升，利润同比仅增长1.7%，增速比8月份大幅回落39.1个百分点；黑色金属冶炼和压延加工业受财务费用降幅收窄等影响，同比新增利润165.9亿元，比8月份少增44.5亿元；电力热力生产和供应业因电价下调、收入增长放缓，利润同比下降23.2%，降幅比8月份扩大22.8个百分点。化学原料和化学制品制造业主要因财务费用降幅收窄，利润同比增长7.2%，增幅比8月份回落13.7个百分点；通用设备制造业因收入增长放缓，利润同比下降10.8%，而8月份则增长6.5%。以上五个行业合计向下拉动规模以上工业企业利润增速6.9个百分点。

低基数效应明显减弱。去年8月份，在销售低迷、价格探底、成本上扬、股市下行和汇兑损失等多个不利因素叠加作用下，工业利润大幅下挫，形成较低基数，抬高了今年8月份增速。今年9月份，低基数效应明显减弱，利润增速因而比8月份出现明显回落。

7中国矿业发展趋势的基本判断

过去半年，矿产品价格的快速上涨归结为两个因素：一是触底之后的惯性反弹，因为当时矿产品价格已经跌至生产成本以下，之后肯定要快速反弹；二是，整个中国经济已经开始复苏，经济结构在逐步优化，去产能目标逐步实现，整个宏观经济的基本面在向好，矿产资源供大于求的局面在逐步改善。总体来看，受各种因素影响，虽然短期内出现较大幅度波动的可能性很大，但矿产品价格整体已经步入缓慢回升通道，中国矿业复苏基础日益牢固。