[机构看盘]中州期货12月24日上海期铜早间技术看盘 　　上海期铜12月23日出现大幅回落调整的走势，收盘时各合约分别有30—670元的跌幅,近期合约由于前期涨幅大本日跌幅也深。盘中成交量仍不是太大，总成交量仅有153758手，22日为195100手，总持仓314954手，增仓1322手。 　　 　　主力0502合约228580元小幅低开，盘中最高2880元，最低28550元，收盘于28780元，较22日结算价跌580元，成交69768手，持仓量134798手。现货月0501合约以30140元报收，跌670元。 　　 　　沪铜期价本日的回落主要受隔夜伦敦铜出现冲高回落走势的带动，同时多头的获利回吐也导致了下跌幅度有所加大，但市场并没有出现大量抛售的迹象，同时在日内低位逢低买盘比较踊跃推动价格也有所回升，市场早盘的恐慌性情绪得到缓解并开始稳定。不过成交量很清淡显示市场的参与意识不是很强烈，可能与年底临近和圣诞节与元旦节的节前气氛有关，持仓也出现小幅的增加显示多空力量继续严重对峙。 　　 　　上海市场现货价格也出现回落，显然受到期货价格调整的带动，23日精炼铜的成交区间在30100-30250元一线，升水维持500—600元的水平，显示现货供应仍处于比较紧张的状态。 　　 　　国际市场，伦敦铜12月23日早出现下探回升的走势，早盘一度反弹至3119美元，其后在回落，最低探至3007美元，尾盘手投机买盘的推动价格出现回升，最终场内铜价收盘于3060美元，较前一交易日涨跌9美元，场外收在3070美元。 　　 　　现货价格报3162美元，较前一交易日回落78美元；现货/三个月升水110美元，较上一日涨10美元，显示伦敦现货市场供应非常紧张的状况仍然维持。 　　 　　库存方面， 12月23日LME库存报51125公吨，日减875公吨， COMEX库存23日报46040短吨，增826短吨，SHFE12月17日的库存报39402吨。目前三大交易所的库存的总量仅有13万吨，较年初水平下降85%，库存的较低水平对期货价格明显形成支撑。值得注意的信息是COMEX铜库存已经连续一个多星期上升，在过去的几个交易日里，COMEX铜库存已经上升了7000多吨，但是伦敦铜却继续下降，抵消了纽约的负面影响。SHFE12月17日的库存报39402吨，以此衡量0501合约虚盘量超过10万吨以上，明显对空头不利，很容易在元旦之后再次引发挤空行情。 　　 　　经济方面，美国公布的耐用品订单增长1.6%，高于市场预期的0.6%，密歇根大学消费者信心指数终值为97.1，高于95.7的初值，而新屋销售则出现较大幅度的下滑。整体上利好的经济数据支持铜价回升。 　　 　　美元出现大幅回落是推动铜价回升的主要动力，12月23日，欧元/美元收盘于1. 3517美元。由于美国的财政赤字和贸易赤字仍没有改观，从中长期看美元币值因而将继续受到压制，金属价格因而受到支持。 　　 　　金属市场，ICSG公布的数据显示， 2004年1——9月全球精铜产量的缺口为77.7万吨，2003年的产量缺口为39.9万吨，显然供应的紧张状况仍对金属价格有所支持。 　　 　　技术上，沪铜（0502）回落调整，但在28500元一线明显受到支撑，现货价格也保持在30000元以上，显然本次调整的空间并不会太大。铜价的这次调整更多的表现为技术上的要求，而不是基本面的要求由于市场供应紧张的状况没有实质的改观的情况下，低库存因素仍在下跌过程中对近期铜价形成支持，美元的弱市格局不会有太大改观也对铜价有所支持。因此预计铜价后市仍有继续上涨的要求，很有可能出现挤空行情。投资者仍可逢低吸纳，注意资金管理。