[机构看盘]中州期货12月30日上海期铜早间技术看盘 　　上海期铜12月29日出现小幅上涨的走势，早盘高开后一度下探，但受多头逢低买盘的推动价格振荡回升，收盘与日内高点附近，各合约分别有70—240元的涨幅。盘中成交量不是很大，总成交量仅有113386手，总持仓318306手，小幅减仓198手。 　　 　　主力0502合约29400元小幅高开，其后下探回升，盘中最高29480元，最低29210元，收盘于29460元，较28日结算价涨170元，成交28238手，持仓量127922手。现货月0501合约以30120元报收，涨130元。 　　 　　沪铜期价本日的下探回升主要受伦敦铜电子盘出现小幅上涨的带动，同时，现货价格的坚挺明显对期货价格形成支持，在日内低点明显有逢低买盘推动期货价格企稳回升。不过，成交量很清淡显示市场的观望心态，可能与年底临近和圣诞节与元旦节的节前气氛有关，持仓整体变化不大仅出现小幅（198手）的减持。 　　 　　现货市场价格也出现小幅上涨，上海地区29日精炼铜的成交区间在30680-30800元一线，较28日涨165元，现货升水为650—750元的水平，显示现货供应仍处于比较紧张的状态。 　　 　　国际市场，伦敦铜12月29日出现继续上探的走势，但上涨幅度不大，最终场内铜价收盘于31244美元，较前一交易日涨30美元，场外收在3118美元。由于节日的缘故成交比较清淡。 　　 　　现货价格报3250美元，较前一交易日涨72美元；现货/三个月升水127美元，较上一日涨16美元，显示伦敦现货市场供应非常紧张的状况仍然维持。 　　 　　库存方面， 12月29日LME库存报50250公吨，没有变化， COMEX库存29日报48203短吨，增963短吨，SHFE12月24日的库存报43821吨，上周为39402吨，一周增加4419吨，注册仓单却减少3190吨。目前三大交易所的库存的总量仅有13万吨，较年初水平下降85%，库存的较低水平对期货价格明显形成支撑。SHFE12月24日的库存报43821吨，以此衡量0501合约（48436手/121090吨）虚盘量约8万吨，这需要在3个周内解决，明显对空头不利，元旦之后很容易再次引发挤空行情。 　　 　　经济方面，美国11月的现房销售月比增长27%，折合成年率为694万套，显示美国房地产依然比较强劲，而房地产业是美国的用铜第一大户，铜价因而受到支持。 　　 　　美元继续贬值是推动铜价走高的主要动力，12月29日，欧元/美元收盘于1. 3578美元。由于美国的财政赤字和贸易赤字仍没有改观，从中长期看美元币值因而将继续受到压制，金属价格因而将继续受到支持。 　　 　　供应方面，ICSG公布的数据显示， 2004年1——9月全球精铜产量的缺口为77.7万吨，2003年的产量缺口为39.9万吨，CRU预计2004年的供应缺口在55.2万吨。显然供应的紧张状况仍对金属价格有所支持。 　　 　　技术上，沪铜（0502）小幅上涨，收小阳线，继续维持偏强的走势。目前，沪铜在技术形态上表现为上升三角形的形态，向上突破在即，这需要基本面的支持配合。由于市场供应紧张的状况没有实质的改观，低库存因素对铜价形成明显支持，美元的弱市格局延续也对铜价有所支持。因此预计铜价后市有望突破上扬，很有可能再次出现挤空行情。投资者仍宜坚决保持多头思维，逢低吸纳。（李静远)