[机构看盘]广发期货12月30日上海期铜技术解盘
2004年12月30日 20:5
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来源：
中国有色网
分类： 09年以前综合信息
[机构看盘]广发期货12月30日上海期铜技术解盘
近几个月来，伦铜已数次冲击3150美元且每次都以失败，随着消费旺季的结束，似乎支持铜价的基本面因素也在减弱，但种种迹象表明，目前铜价的高位振荡更象是在在突破关口前的蓄势，而不是新一轮的下跌开始。
现货升水保持高位、库存保持历史低位反映现货支撑依然强劲。目前的基本面状况虽然变化不大，但市场上的解读却大不一样，看空者认为过高的现货价压制消费，加上铜加工费大幅上扬后必然会使铜冶炼厂增大产量，从而压制铜价，这我们也可以通过国内进口铜精矿大幅增加及精铜进口大幅减少看得出，但从实际的情况来看，目前铜产量的增加对市场供应紧张的缓解作用有限，国内外现货升水保持高位及交易所库存保持历史低位水平，即表明全球铜供应紧张的形势并未根本改变。
投机资金持续做多基本金属的意图仍未改变。尽管有消费旺季将过、高铜价压制消费、加工费上升导致的铜产量上升等不利因素，但这些并没有改变投机资金持续做多基本金属的意图，基金的持仓结构也能反映出来，虽然最近几次铜价的大幅下跌均使投机受到一定的打击，但很快就会卷土重来，再次推高铜价，最近的行情也不例外，在期权清算日后，铜的持仓量大幅下降，加上圣诞、元旦假期接连而至，正常而言投机资金应选择离场，但圣诞节前铜价一次大幅回落后，投机资金即立即增仓将铜价稳住，表明了投机资金坚决看好后市的意图。
季节性的不利因素可能正是投机资金利用的工具。从季节因素来看，第一季度将是相对的消费淡季，铜的消费将趋淡，加上国内有春节长假，很多厂商可能因为较高的铜价而选择提前放假，这样现货企业更不会在这种时间和价位来储存库存，因此在这个时间段内价格一般都较低，目前市场也有这方面的预期，但投机资金可能就是要利用这样的预期来寻找对手，并推高铜价直到二季度，不给企业在淡季中备货的机会，让假期结束后的现货企业在消费旺季来临前不得不在历史的高价位来完成采购，从而达到高位出货的目的。
由于美国市场和伦敦市场在圣诞、元旦放假的时间不同步，周三伦铜开市后周五美国又再次开始元旦假期，外盘市场整体上仍受长假因素的困扰，近期铜价也会继续保持区间振荡的走势，但假期结束后，美元持续走弱、低库存及现货升水保持高位等因素可能会再次成为投机资金继续推高铜价的借口，而技术面近期铜价也走出明显的三角形振荡整理走势，这种走势是一种明显的持续形态，一旦铜价向上突破，铜价可能会以较快速度上行。（冯宝军）
责任编辑：LY
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