ST神火怎么扭亏?

2016年05月30日 10:35 4890次浏览 来源:   分类: 电解铝

导读: 有观点认为,今年*ST神火扭亏是大概率事件

    5月26日,永城阴沉的天空不时落下几滴细雨。在这个阴沉的天气里,笼罩在*ST神火高管心头“亏损”的阴云似乎正在散去。“从目前煤价和铝价的情况来看,今年神火公司主业扭亏应该能够完成。”5月26日,接近*ST神火的相关人士表示。
    【秘籍1】
    煤价上涨 吨煤盈利已超50元
    在经过长达5年的煤价下行之后,煤炭价格在今年春天终于有了触底回稳的迹象。
    据了解,从今年4月开始,国内煤炭价格出现两极分化行情,焦煤价格持续回升,而动力煤价格却依然处于下跌区间。
    在河南,煤价上涨已经传导到了企业。据*ST神火相关销售人员介绍,今年3月以来,公司主要产品无烟精煤的价格经过了三轮上涨。
    “从4月份开始,无烟精煤价格每吨分别上涨了10元、40元和40元;从5月份开始,炼焦配煤价格每吨分别上涨65元、70元。经过三轮涨价,我们永城当地的无烟精煤每吨盈利50元以上,许昌矿区的炼焦配煤每吨盈利应该在60元以上。”*ST神火相关销售人员表示。
    需要说明的是,2015年第四季度*ST神火无烟煤的坑口价亏损在30元/吨左右。
    煤价的上涨只是一部分,据报道,在国家去产能的大背景下,2016年*ST神火淘汰落后产能的步伐将继续扩大。
    2016年,*ST神火将在去年基础上,进一步淘汰落后产能,累计将达到400万吨,仅2016年关停部分就将减少1亿元以上的亏损。
    【秘籍2】
    铝价回升
    电解铝新疆产能
    吨铝盈利超1500元
    根据*ST神火2015年的年报数据显示,尽管2015年*ST神火亏损16.7亿元,但煤炭板块的亏损只有不到4亿元,由于铝价倒挂,*ST神火最大的亏损仍然来自电解铝板块。
    那么,今年*ST神火电解铝板块的情况如何呢?
    行业数据显示,今年3月份以来,受益于国内大宗商品价格的持续上涨,国内铝价也在水涨船高。
    据*ST神火电解铝板块负责人介绍,*ST神火电解铝板块的产能主要分为两部分,河南本地的38万吨产能和新疆地区的80万吨产能。
    “受益于今年3月份以来的电解铝价格上涨,目前电解铝河南板块的成本价每吨在10500元左右,处于微亏、接近盈亏的状态;而去年处于亏损状态的新疆电解铝板块受益铝价反弹及当地的电价优势,目前的盈利每吨超过1500元,并且近两个月以来一直维持在这个水平。”国泰君安有色行业首席分析师刘华峰表示。
    实际上,这种趋势,*ST神火的2016年第一季度经营情况已经给予验证。
    根据*ST神火一季度经营情况,新疆电解铝业务盈利近7000万元。虽然目前我们尚无法得知其整个上半年电解铝板块的盈利情况,但相关分析人士认为,今年上半年,*ST神火电解铝板块肯定实现扭亏。
    来自长江证券的研报显示,铝材需求的同比增长迅猛反映电解铝下游需求旺盛,因此短时间内电解铝价格依然能维持上涨态势。
    【秘籍3】
    减员增效等措施初见成效
    年度节省成本超3亿
    如果说煤价和铝价的上涨使*ST神火的主业纷纷盈利,那么在内部成本控制方面,*ST神火的相关措施亦在逐步见效。
    河南商报记者从神火集团内部得到的一份《依靠管理保生存 加快转型升级促发展》的文件显示:截至目前,*ST神火已精简机构数量30%,压缩管理人员15%,分流安置人员在2015年减少1500人的基础上2016年上半年再减3000人,领导已降薪70%。
    虽然我们无法得到这一部分减员增效的准确数据,但通过对比*ST神火2015年年报中员工薪酬共支出11亿多元的数据可测算出,仅此一项,*ST神火每年可减少开支2亿元左右。
    同时,据*ST神火物资供应部门相关负责人介绍,自2015年以来,*ST神火全面利用电子商务采购平台和视频招议标系统进行物资采购,不断降低采购成本。“2016年*ST神火在采购成本方面,将在2015年减少1.3亿元的基础上再降10%。”*ST神火物资供应部门负责人表示。
    而这两项就可以节省开支超过3亿元。
    【观点】
    主业盈利 摘帽无忧
    在经过2014年、2015年连续两年的亏损之后,神火股份变身*ST神火。一时之间关于*ST神火退市的传言甚嚣尘上。不过在机构投资者看来,这几无可能。
    *ST神火不愿具名的人士表示:“尽管公司连续两年亏损被交易所发出退市风险警示,但受益于今年4月以来的煤价和铝价的同时上涨,公司今年依靠主业扭亏几乎是没有悬念的。”
    据中信建投的研报显示,在经过此轮煤价和铝价的双双上涨之后, 2016年*ST神火主营业务扭亏的可能性非常大,同时受益于高家庄煤矿纠纷有望解决,又将有大笔营业外收入计入净利润。不管从哪个角度来看,*ST神火今年扭亏都是大概率事件。

责任编辑:王慧

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