港交所伦敦金属小型合约:连接欧亚商品交易的桥梁

2016年05月30日 9:2 8402次浏览 来源:   分类: 交易所   作者:

导读: 商品是工业发展不可或缺的原材料,中国作为全球原材料的最大消费国,商品价格与中国经济的发展息息相关。

  商品是工业发展不可或缺的原材料,中国作为全球原材料的最大消费国,商品价格与中国经济的发展息息相关。与此同时,中国需求也在影响着商品价格。2012年港交所收购伦敦金属交易所(LME),目的在于协助内地建立商品定价权。2014年4月,港交所推出首批伦敦金属小型期货合约(以下简称为小型合约),其中包括三只LME产品,涉及铜、铝以及锌的小型合约。2015年12月,推出另外三只小型期货合约,涉及镍、锡和铅的小型合约。港交所将LME交易最活跃的六只有色金属“请”进香港,为内地投资者参与LME市场提供了便利。
  小型金属期货合约采用的是月度合约,即每个月一张合约。月度合约选定伦敦期货交易所每个月第三个星期三到期的合约为基准合约,小型合约的最后交易日为对应的LME合约厘定的最后交易日,但使用人民币计价结算,最后的结算价格根据LME到期合约的价格和香港财资市场公会公布的离岸人民币及其汇率定价。与传统LME合约相比,港交所小型金属合约不需要调期,同时合约规模较小,每张合约单位分为1吨/张和5吨/张,合约名义价值在5万—10万元人民币,市场参与者可以直接用电子平台交易。较小规模的合约灵活性较好,易满足中小型企业用家的风险管理要求。
  上市以来,小型合约的成交量和持仓量并不算活跃。通过三只较活跃合约铜、锌、铝的每月成交量和月底持仓量分析,我们发现,金属小型合约每月成交量在4000手左右,相比LME和上期所50万手的日成交量,小型合约市场参与度有待提升,市场潜力巨大。

责任编辑:叶倩

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