2月21日，菲律宾镍矿协会表示，2016年该国镍矿出口将减少20%。据了解，该协会作出该项承诺是为了稳定镍矿市场价格，由于该协会囊括了菲律宾六成以上的镍矿公司，所以，部分公司表示，今年镍矿出货的时间会较往年推迟，而且未来将专注于优化并降低公司成本。部分出产高品味镍的矿山甚至表示，希望通过停止高镍矿出口来稳定市场价格。

　　低镍价抑制菲律宾镍矿供应
　　自2014年印度尼西亚出台镍矿出口禁令后，菲律宾成为了我国最主要的镍矿进口国。但是从2015年下半年开始，中国自菲律宾进口的镍矿量逐月下降，据海关数据表明，2015年12月份，中国镍精矿进口仅166万吨，同比减少30%；环比同样也出现了减少，减少幅度近38%。2015年12月份，中国自菲律宾进口的镍矿减少22%，使得镍矿整体进口量下降。但是，菲律宾最大的镍矿石供应商--亚洲镍业公司（Nickel Asia Corp）日前表示，该公司旗下位于菲律宾的4个镍矿2015年的镍矿石发运量较2014年增加10%至1970万吨，创纪录高位。虽然矿石发运量增加，但是该公司2015年镍矿石出口收入约为144亿比索（3.02亿美元），远低于2014年的237亿比索（4.98亿美元）。该公司首席执行官Gerard Brimo近期表示:“尽管目前镍价低迷，但公司仍能获得盈利。公司作为低成本矿产商，有助于我们应对镍价下行周期带来的挑战。”据了解，目前亚洲镍业公司对中国出口量约占中国2015年自菲律宾进口量的63%。
　　菲律宾50%以上的镍矿属于低品位矿，因为2015年铁矿石价格下跌引起的供给短缺，2015年中国低品位镍矿的进口明显下滑。同时，中品位镍矿供应受镍价下跌影响处于偏紧状态。菲律宾商会董事及全球镍铁控股公司董事长Joseph C. Sy去年年底表示：“如果伦镍价格持续处于10000美元/吨下方，那么中品味镍矿的价格很有可能将跌穿20美元/湿吨。如此一来，将会有更多的镍矿企业遭受损失，因为他们普遍的营运成本都超过20美元/湿吨。”
　　截至2016年2月18日，中国进口的菲律宾红土镍矿价格分别为：镍含量0.9%~1.1%，铁含量48%~50%为150元/吨；镍含量1.4%~1.5%，铁含量30%~35%为180元/吨；镍含量1.5%~1.6%，铁含量25%~30%为227.5元/吨。由于目前下游生产商受春节假期影响，工厂开工恢复缓慢，采购需求不济，电解镍主流报价区间为65500元~66200元/吨。
　　与中国自菲律宾进口的镍矿量下降成反比的是，镍铁的大量进口打击了中国国内镍铁价格。最新海关数据显示，2015年11月，中国镍铁进口量为6.26万吨，同比增长近160%。2015年前11个月镍铁累计进口62.66万吨，同比增长145.35%。由于中国在印尼近两年投产建厂的镍铁产能较多，我国2015年从印尼进口镍铁量持续大幅增长。随着中国的青山公司一期及二期项目、振石集团、华泽钴镍公司在海外的镍铁项目陆续投产，进口镍铁还将进一步大幅挤占国内镍铁市场，相关统计显示，2015年中国镍生铁产量同比萎缩19.03%。由于国内镍铁产能的下降，导致菲律宾镍矿产能下降，低镍价已经开始抑制菲律宾镍矿商的供应热情。

　　仅少数海外镍企巨头尚未减产
　　大量进口的不仅是镍铁，由于2015年镍价超跌，在内强外弱格局下，进口盈利优于2014年，电解镍及镍合金进口也大幅增长。海关最新数据显示，2015年，中国精炼镍累计进口实现132.30%增长，达30.34万吨；精炼镍及合金净进口总量达26.24万吨，而2014年精炼镍及合金净进口仅1.59万吨，同比增幅高达1550%。值得关注的是，受进口市场盈亏好转，和春节前备货需求的影响，2015年12月中国进口精炼镍3.65万吨，同比大增553.96%。
　　因为内外价差和低镍价的影响，中国企业率先减产。2015年底，国内镍生产企业联合减产，其中，新华联矿业去年12月减产镍铁金属量1000吨，2016年计划进一步削减镍金属量30%；金川集团去年12月减产2000余吨，2016年停止贫矿开采，减少外购原料采购；新鑫矿业去年12月减产20%；青山计划计划减产镍铁2000吨镍金属量，2016年计划进一步削减镍铁产量30%（含印尼项目）。
　　中国主要镍生产商及主要镍矿生产国菲律宾减产挺价的效果还尚待观察，海外镍企的供应值得重点关注。国际镍业组织（INSG）报告显示，2015年全球镍市场连续第4年供应过剩，过剩量达到8.07万吨。根据最新的海外企业财报显示，巴西淡水河谷公司2015年镍产量为29.1万吨，成为全球镍产量排名第一的生产企业。其中该公司自有资源产量26.3万吨，第三方资源产量2.8万吨，2015年产量同比2014年增长5.7%。2015年底，淡水河谷有色金属主管Jennifer Maki在投资者会议上称，预计该公司Goro New Caledonia镍项目2016年产出将增加50%。
　　俄罗斯诺里尔斯克镍业公司也值得重点关注，由于俄罗斯2014年中宣布取消铜、镍出口关税，俄罗斯、巴西以及澳大利亚等国家的货币大幅贬值，以及2015年欧美国家对俄罗斯实行经济制裁，随着去年俄镍的成功注册成为上海期货交易所品牌，镍价转头向下。俄罗斯诺里尔斯克镍业公司（Norilsk Nickel）的副首席执行官Pavel Fedorov今年1月底接受媒体访问的时候称，镍价中期非常有可能将继续维持在低位。他指出，目前全球70%的镍产商都处于亏损状态，但Norilsk仍能盈利，主要拜生产成本低所赐。但是，Norilsk的产能基本上到达上限，因此2016年可能没有太大的变动。
　　根据中国有色金属报记者整理发现，目前仅俄镍及淡水河谷能承受低镍价带来的影响，一些传统海外供应商已蒙受较大损失。巴西Votorantim公司计划自2月1日起，暂时关闭旗下Niquelandia镍矿（巴西镍储量最大的矿之一）开采，自5月1日起暂停Niquelandia镍矿加工业务。昆士兰镍业公司（Queensland）目前已经进入自愿管理程序，并选定了自愿管理人，将裁员200多人并重组运作。日本的住友商事与加拿大公司近期表示，马达加斯加Ambatovy镍矿场总损失约24亿美元。
　　未来两月电解镍要“搬家”
　　从近期海外各大企业陆续公布的产量预期中可见，2016年海外镍企产量的步伐总体仍在增长，这将抵消中国产量减少带来的影响。而且，业内人士预计，今年3~4月份，中国镍进口量预计剧烈增长，目前海外部分库存将转移到上期所仓库，以满足投资者对上期所5月合约的大量交割需求。
　　根据路透社近日报道，今年1月底，上海期货交易所镍库存较去年12月初增加约一半，5月合约的未平仓量占总量的98%。市场人士预计，需要22万吨的镍用于交割。根据交易所数据，空头投资者交割了38130吨1月合约，超过了中国1个月的产量。5月合约亦给了空头投资者充足的时间进行进口。某镍生产商称：“镍进口量将会增加，正如1月合约交割前一样，空头投资者在交割前进行大量进口。”根据安泰科去年年底的数据，加上保税区库存和部分隐形库存，目前全球的镍库存数量高达60万吨左右，相当于全球4个月的消费量。镍的庞大库存是其弱于其他金属价格的主要因素。
　　总体来看，镍价下跌带来的负面效果正在进一步扩大，中国镍生产企业减产20%，主流供应国家菲律宾减产带来的积极影响很难缓解目前需求低迷，低镍价的局面。目前镍铁进口已经受到限制，印尼镍项目投产也趋放缓，在国际镍业巨头减产意愿不强、下游需求尚未明显转好的情况下，镍价走出谷底的可能性很小。目前海外市场40多万吨电解镍库存尚待消化，仅是以交割为目的的库存转移对于镍价帮助效果甚微。