矿业股反弹背后
2016年02月05日 14:19 3013次浏览 来源： ＦＴ中文网 分类： 地质矿业
经营性资产减记逾十分之一，并不是值得庆祝的理由。周四，不久前从必和必拓(BHP Billiton)拆分出来的矿业集团South 32称，其将减记17亿美元资产，以反映大宗商品价格前景的变化。该公司还将裁员，削减支出计划。其股价上涨14%，带动同类股票上涨；力拓(Rio Tinto)和必和必拓的股价也大幅上涨。
这更多是因为价格波动，而不是因为South 32表现出理性举动引发投资者的兴奋。前一天，纽约联储银行行长比尔•达德利(Bill Dudley)公开对紧张的金融形势表示担忧。疲软的服务业数据证实了人们对美国经济仍然脆弱的疑虑，并认为美联储应该暂停进一步加息。美元相对贸易加权一篮子货币的汇率，从不久前接近13年高点的水平下跌近2%。因此，大宗商品板块股价上涨背后的逻辑可能是，美元走弱使得以美元定价的产品更便宜。这虽然没错，但是并不能为复苏创造条件。对硬商品(hard commodities)的兴趣不能单靠便宜的价格来提振，同时美国经济走弱可能会加剧中国经济放缓。
股价上涨可能还有另一个原因，其中透露出一丝恐慌气息。澳大利亚证券和投资委员会(ASIC)和彭博(Bloomberg)的数据表明，上周末，在澳大利亚市场遭到卖空的必和必拓和力拓的股票数量接近三年来高点。尽管占总股票数的比例较小（二者分别占比2%和近3%），但是以30天的平均交易量计算，两只股票卖空数量相当于数天的交易量。South 32更不招人待见：其遭受卖空的规模是自上市以来的最高值，需要6天交易量来填补。
遍体鳞伤的板块因各种似是而非的理由而疯涨。长期来看，基本面获胜。减记并不是改善的迹象。
责任编辑：陈鑫
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