随着美联储年度本周议息会议的步步临近，大宗商品市场再度承压。与美元指数势如破竹轻松拿下100关口相比，上周彭博商品指数却跌至12年来低点：除了原油价格出现五连阴之外，金价也上行乏力辗转下挫。而在本周美联储“大戏”登台之后，大宗商品市场又将何去何从？
　　具体来看，上周原油与原糖成为领跌先锋。纽约期货原油价格下滑至每桶43.57美元，创2009年3月以来最低点；而洲际交易所原糖期货价格则暴跌至每磅12.70美分，接近2009年4月以来最低水平。除此之外，上周金价一度下滑至每盎司1159.20美元，创下去年12月1日以来最低点。
　　总体来看，在原油和原糖的引领之下，上周铜价、银价、棉花等期货合约价格纷纷走软，大宗商品市场整体萎靡。在此背景下，彭博商品指数下滑至97.5777点,创2002年8月以来最低点。
　　分析人士表示，上周大宗商品市场熊态频现，与强势美元密不可分。例如，在美元指数升至12年高点的背后，是今年以来巴西雷亚尔对美元汇率大跌18%。巴西是全球最大的原糖出口国，雷亚尔走软导致原糖价格下行加剧。与之类似的还有咖啡豆价格。众所周知，巴西也是全球咖啡豆的主要产地之一。上周数据显示，5月咖啡豆的期货合约价格下滑1.8%至每磅1.298美元的低点。丹麦盛宝银行驻哥本哈根首席商品策略师汉森表示，适宜的天气因素以及雷亚尔的大幅下滑，已经为原糖和咖啡豆开启了价格下滑的通道。
　　本周影响大宗商品市场的最大焦点，无疑是18日至19日的美联储议息会议。而重中之重的是，在本次会议中，美联储会否去除或变更“耐心”（patient）一词，并提供有关加息时点的暗示。近几个月来，美联储都曾在议息会议声明中做出“对加息问题保持耐心”的表述。因而，在3月的例会上，美联储是否会更改这一措辞尤为重要。
　　客观而言，自2月以来，美国就业市场持续强劲，多项数据向好。同时，在欧日经济仍旧深陷泥潭、新兴经济体走势疲弱的映衬下，美国经济“一枝独秀”的盛景仍在继续。这些都为美联储主席耶伦去除“耐心”一词提供了有利条件。目前大部分分析人士认为，在本次的会后声明中，美联储剔除“耐心”一词的可能性极高。
　　长久以来，大宗商品价格往往能集中体现出供需双方的矛盾变化；但时至今日，影响大宗商品价格的因素早已错综复杂。除了地缘政治风险之外，包括税收、关税乃至他国贸易壁垒都可能令某种商品价格大起大落。而从全球大宗商品多以美元计价的角度来看，美国利率前景与美元，与大宗商品前景更是息息相关。
　　如果美联储措辞生变，大宗商品市场将如何演变？与市场对剔除“耐心”的预测鲜有异议不同，各界对美联储未来加息时点却看法不一。投资者将屏息关注，美联储会否在本周例会上提供何时加息的线索。经济学家表示，从以往的历史经验来看，每当美联储首次做出利率调整的明确暗示之时，往往也是市场大幅震荡之际。如果美联储本次措辞超出市场预期，大宗商品市场恐将面临巨大冲击。
　　“如果美联储议息会议抛出任何鹰派的令人吃惊的措辞，金价大幅下滑可能再度重现。”菲利普期货公司分析师李浩奕表示，美国经济改善以及劳动力市场强劲无疑会增加金价走熊的几率。如果美联储去掉“耐心”字眼，可能导致金价跌至每盎司1125美元的低点。另据美国商品期货交易委员会上周五的数据，截止3月10日的一周，对冲基金和投资者已经连续第6周削减看多纽交所金价和银价的头寸。而高盛的预测更为悲观。高盛认为，尽管今年以来标准普尔高盛商品指数已经下滑了6%，但在未来3个月中，该指数还将下滑18%；而在未来6个月中，其跌幅将进一步扩大至20%。