1、中国宏观经济运行：中国经济下行压力加大，固定资产投资增速继续回落，基建增速保持平稳，房地产市场风险加大。11月份制造业PMI数据和进出口等数据显示中国经济下行压力依旧没有缓解。
　　2、中国宏观经济政策取向：3月19日国务院常务会议指出要稳定经济运行在合理区间范围内。6月16日，央行再次定向降准。6月30日，银监会调整存贷比的统计口径。41个城市发文放松限购。央行通过PSL向国开行再贷款1万亿。政府开始大力救市。11月21日，央行宣布降息。
　　3、铝锌运行主要动因与制约：前期铝锌价格出现反弹主要是由供应受限，中国稳增长政策及后期政策力度可能加码的预期引致的。前期铝价反弹幅度较大，主要因最近两年跌幅较大。库存调整行为应该是现货价格反弹较快的直接原因。制约铝锌价格反弹高度的核心因素是产能过剩，一旦价格足够高，供应将大幅增加，从而压制价格表现。
　　5、铝现货价格：12月18日，沪铝当月再度跳空低开大幅下跌，现货市场上海主流成交在13110-13120元/吨，升水10-20元/吨，无锡主流成交在13100-13110元/吨，杭州主流成交在13130-13150元/吨，期铝大幅下滑部分保值货以及前两日交割后的仓单流出，市场货源较多，需方接货保持观望，中间商入市谨慎，成交较淡，铝价承压明显，尤其杭州地区高升水下滑较快。
　　6、锌现货价格：12月18日，0#锌主流成交16500-16540元/吨，对沪期锌主力1502合约升水230-270元/吨，1#锌成交16410-16440元/吨。沪期锌主力开于16260元/吨后，震荡整理于16250元/吨。锌价连续下挫，普通品牌冶炼厂略显惜售；持货商前期连续清库，库存相对有限，进口锌亦少量到货，普通品牌市场货源有限，另0#双燕近期市场货源趋多，因此品牌价差收窄；下游并不过分看跌锌价，逢低按需采购，带动贸易商逢低升水接货略显积极，整体成交有所改善。
　　小结
　　美国初请失业金人数下降，美联储主席表示对加息要保持耐心。普京表示俄罗斯有信心稳定卢布，外围的制裁有助于俄罗斯经济结构调整。市场恐慌情绪有所修复。中国不动产登记条例2015年3月推出，并全国联网。中国房地产市场有望继续向下调整。铝锌价格依旧不容乐观。前期建议的空单谨慎持有，部分头寸逢低减仓，逢高补回。