沪铝 维持高位调整（2003.12.24）
2003年12月24日 10:58
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来源：
中国有色网
分类： 09年以前综合信息
沪铝 维持高位调整
受LME铜铝期价走高的影响，近期沪铝价格走强。从图表形态来看，前期高点附近仍存在较大压力，短期内突破上行的可能性不大。随着外盘的下行整理，沪铝仍将维持高位振荡调整。从持仓状况分析，主力期约大幅增仓迹象明显，后市仍存在一定的上行动能。
目前，基本面状况仍支持铝价进一步走强。随着中国经济的快速增长和世界经济的全面复苏，国内外铜铝市场正处于大幅上涨的牛势行情之中。一方面，由于国际电解铝工业受电力供应紧张和发达国家对电解铝生产环保越来越严的影响，电解铝生产布局越来越向电力供应充足、劳动力价格低廉、对环保要求相对宽松的发展中国家转移，由此造成了中国电解铝工业近几年的快速发展。铝产量从1991年的年产不足100万吨，发展到2002年年产量431万吨，市场供给不断增加。另一方面，随着中国经济的增长，国内房地产业、汽车工业快速发展，铝消费量也呈大幅增加的趋势。中国占世界铝消费的比重从1998年的11％快速上升至2002年的16％，一跃成为世界第二大铝消费国，预计2004年中国铝消费量将再次增长19％。强大的需求为沪铝的长期上涨打下了坚实的基础。
从铝的生产成本分析，目前铝价的下跌空间不大。电解铝的生产成本主要决定于电价、氧化铝等商品的价格。从近十年的发展状况来看，世界范围内的氧化铝生产布局正在从高电价地区向低价电区转移。我国电解铝生产的平均用电价格距离世界水平还有很大距离。由于目前我国国内生产总值的增速快于我国电力事业的发展，导致国内用电进一步出现高速增长趋势，因此电价很难回落，这将对铝价产生一定支持。而世界氧化铝生产能力也已经显现出紧张状况。目前全球氧化铝年产量为5400万吨左右，2002年世界电解铝产量超过2600万吨，消耗氧化铝约5200万吨。随着全球经济的复苏，电解铝生产能力特别是中国地区产能的进一步提高，使氧化铝供应将会出现较大缺口，这也将对世界铝价形成强有力的支持。
由于我国将自2004年1月1日起对出口退税率进行结构性调整，其中，废铝与氧化铝的出口退税率将由原来的15％减少到0，这将对我国铝生产企业形成较大影响。短期来看，年底将有可能出现铝集中出口，而年初现货价格将出现小幅回落。
(东华技术部：025-84208666-1823、1826)
责任编辑：LY
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