美国：

　　美国9月制造业PMI初值为57.9，持平8月的逾四年高点
　　数据编制机构Markit周二(9月23日)公布的调查显示，美国9月制造业活动扩张，追平上个月的逾四年最快增速，制造业就业水平则达到两年半最高。
　　数据显示，美国9月Markit制造业采购经理人指数(PMI)初值为57.9，与8月终值持平，略低于市场预期的58.0。
　　美国9月制造业PMI初值为57.9，持平8月的逾四年高点
　　制造业就业分项指数连续第二个月上涨，从8月的54.6上升到56.6，为2012年3月以来最高水平；新订单分项指数实现过去四个月里第三度持稳在60以上，暗示制造业产品需求稳定。
　　Markit首席经济学家ChrisWilliamson说：“PMI数据显示，美国制造业在新的一个月再下一城。第三季度整体录得行业自金融危机后恢复迄今最好的表现。”
　　他还预期制造业将为第三季度美国经济国内生产总值(GDP)增长贡献力量。他说：“我们预计GDP年化增长率至少为3%，最多能到4%，很大程度上取决于服务业在9月的发展情况。”
　　美联储加强对杠杆放贷的约束
　　据英国《金融时报》9月24日报道，知情人士透露，美国无视杠杆放贷新监管指引的银行，在美联储(Fed)进行银行业年度压力测试时可能在资本金方面面临更重的惩罚。
　　这些人士表示，美联储已开始告诫无视其指引的银行：发放高风险杠杆贷款可能会影响美联储在下一次压力测试中对它们贷款损失率的评估，进而会影响美联储的资本金比率预测。
　　美联储决定首次特地将杠杆放贷与其年度“全面资本金分析和审核”挂钩，很可能会起到警告华尔街的作用，因为无法通过这一测试将限制银行向股东或母公司派息的能力。
　　去年，美联储和美国货币监理署(OfficeoftheComptrolleroftheCurrency)在寻求冷却可能过热的信贷市场之际出台了相关指引，目的是对银行能够向债台高筑的企业发放的那种贷款进行管理。
　　指引明确禁止银行发放在监管机构看来风险过高的贷款，比如向企业发放金额为其年利润6倍以上的贷款。
　　2014年发放的贷款有逾三分之一突破了这个“6倍利润”指引。
　　杠杆放贷准则是美国在所谓宏观审慎工具方面的首批尝试之一，宏观审慎工具的目的是抵消宽松货币政策的影响。
　　利率多年处于历史低位，促使银行再度向企业提供相对廉价的资金，导致了杠杆放贷的复苏，与2000年代中期私人股本催生的购买潮规模类似。
　　但人们眼下还看不出指引对依旧火爆的市场产生了多大影响。标普资本智商(S&PCapitalIQ)数据显示，今年迄今杠杆贷款发放额达到4450亿美元，比去年同期的4700亿美元略低，但以历史标准衡量依然很高。
　　美联储此举不具有强制性，也不被视为资本金的额外追加，但它很可能会影响银行的行为。压力审核已成为美联储抑制高风险行为的重要手段，银行也将通过压力测试视为头号任务。
　　美联储或为小型银行监管合规“减负”
　　美联储理事鲍威尔（JeromePowell）周二在“21世纪的社区银行”会议上发表讲话称，央行将致力于与更多社区银行沟通，更好地理解他们在监管合规方面日益加重的挑战。鲍威尔还表示，小银行还面临着来自大型银行、信用社和其他金融服务商的竞争压力。
　　“美国的社区银行数量在过去三十年里急剧下降，主要由于倒闭和并购。许多剩下的社区银行也举步维艰，尤其在过去五六年里。”鲍威尔说。
　　随着金融危机后金融监管加强，美国的小型银行受到了挤压。资产在100亿美元以下的7000家美国银行在满足“多德-弗兰克法案”的金融监管中面临诸多困难。
　　堪萨斯联储主席乔治周二也在同一场合发表讲话称，美国的小型银行因那些针对“太大而不能倒”银行的金融监管规则而受到伤害。
　　“社区银行陷入了一张改革之网，而这些改革原本针对的是大型银行的风险。”乔治说：“这些改革为的是应对一些活跃在全球的大型银行的商业模式风险，但却对社区银行造成了溢出效应。”
　　乔治表示，当前的监管“对数千家社区和区域银行构成了伤害”，对小型银行采取不同的方式或许是个好主意。
　　美联储理事会有7人，在前理事ElizabethDuke一年多前退休后，7位理事中就没有一位是社区银行家。
　　美联储理事会传统上都会包括一位小型银行代表，美联储主席耶伦以及美国两党立法者也希望能有一位来自业界的代表。奥巴马总统在Duke离任后至今还未提名一位社区银行家。目前，美联储理事会仍然有2个空缺职位，尚待参议院确认人选。
　　联储柯薛拉柯塔称通胀仍将长期低企，宽松政策或可延续
　　美国明尼阿波利斯联储主席柯薛拉柯塔(NarayanaKocherlakota)周二(9月23日)对美联储的政策前景置评称，鉴于美国通胀率水平在近期内尚处在相对低位的水平，暂时难以构成大患，因此美联储完全可以在一段时间内继续维持相对宽松的刺激性经济政策措施来帮助经济实现更快速的复苏。
　　柯薛拉柯塔指出，美国的通胀率水平在直到2018年的未来四年间都料将维持在2%以下的低水平，这意味着美联储在采取相对宽松的政策措施以扶助经济增长这方面仍有着相当的空间。即使美联储当前的超低利率政策在此后再维持一段时间以扶助经济增长，美国的通胀率也不会出现显着的抬头。
　　2015年只需防范美联储升息的想法是天真的
　　美银美林经济学家MarcosBuscaglia和AnaMadeira在给客户的报告中称，他们追踪的16个锚定通胀的新兴市场央行中，有12个将在明年加息，且升息幅度要超过市场预期。墨西哥、泰国、匈牙利和以色列是最可能带给市场意外的国家。
　　即使冒着牺牲经济增长的风险，这些央行也要追随美联储升息，显示了他们为避免通胀大幅走高，并吸引海外资金的努力。
　　据IMF，2010年至2013年，平均每年有1.1万亿美元流入新兴市场，2003年至2007年的数字是6970亿美元/年。这帮助解释了为何16个央行中，有9个央行在今年降息，另外3个维持低利率不变。
　　国际金融研究所（IIF）预计，8月份新兴市场只吸引了90亿美元投资，较之前三个月380亿美元的平均水平大幅下降。这是当美联储开始收紧货币政策时，新兴市场可能面临的一种情况。
　　上述两位美银经济学家预计美联储将在明年6月行动。“投资者预计巴西和南非也会收紧政策，但其他国家和地区央行的升息幅度可能更大。只有波兰年底前会维持宽松的信贷政策，而低通胀将令捷克和韩国维持利率不变。”
　　贝莱德高级分析师PabloGoldberg表示，新兴市场是否会重演2013年美联储缩减QE时行情，将取决于美联储升息的速度。如果美联储非常快速升息，将给新兴市场带来一些压力。
　　印尼财长ChatibBasri在几天前的G20峰会上表示：“短期内，一些新兴市场可能不得不选择稳定经济增长。”

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