宏观经济回升刺激原材料进口大幅增长
　　中国是全球有色金属消费与进口大国。宏观经济的企稳与继续回升，势必激发国内有色金属需求，引发进口量的大幅增长。海关数据显示，今年上半年全国铜矿砂及精矿进口量为543万吨，同比增长21.8%；氧化铝进口量为276万吨，增长62.7%；铜及铜合金进口量为21.5万吨，增长21.5%；铝及铝合金进口量为27万吨，增长64%。由此可见，今年以来中国需求因素依然强劲。展望下半年及2015年有色金属需求形势，如果不出意外，预计我国有色金属及冶炼原料保持较高水平。又由于中国占据世界有色金属贸易量很大比重，只要中国进口还在旺盛增长，全球有色金属需求局面就不会太糟糕。
　　宏观经济回升幅度不会太高
　　尽管目前经济开始出现企稳迹象，一些刺激经济的措施还会出台，但又由于本轮宏观调控主要目标是稳住经济增幅持续下滑趋势，防范经济增速低于7.5%。预计下半年我国GDP增速为7.6%左右，全年GDP增速将维持7.5%左右。在此环境下，有色金属市场升温有限，一般都难以出现持续性单边强劲上涨行情，并伴随着较大幅度波动。
　　结构性回升特点明显
　　未来我国宏观经济回升的结构性特点明显。宏观经济结构性回升，主要是加码固定资产投资投向国民经济短板领域，如环保、交通、基础设施、“棚改”、农业、国产信息化建设等，相关财政、金融、税收等多个方面亦向其倾斜。在企业方面，小微企业得到更多关注与支持。受其影响，上述相关产业将会加速发展，而一些产能过剩行业，如电解铝、部分有色金属轧材等，来自各方面的压力有增无减。
　　在货币政策方面，今后依然是定向降准、也有可能定向降息，支持特定领域的经济建设，而不会出现全面性货币政策放松。因此有色金属中的过剩品种资金紧张情况难有大幅好转。
　　在出口贸易方面，今后国家会以更大力度，鼓励促进高新技术产品出口，如高铁、核电、“云计算”等，带动相关有色金属出口。
　　落后与过剩产能释放受到抑制
　　在宏观经济企稳回升的同时，决策部门对于落后产能与严重过剩产能的打压力度有增无减，并不会因为稳增长而有所放松。为此，国务院近期印发《进一步优化企业兼并重组市场环境的意见》，要求相关部门制定和颁布产能严重过剩行业产能置换实施办法。2014年淘汰落后产能目标任务已分解落实到地方和企业，其中包括有色金属冶炼；另一方面，国家还提高环保标准，严格环保执法。这些对于有色金属落后与过剩产能释放都会产生很大抑制。
　　2014年以来，有色金属投资增速大幅回落。上半年全国有色金属冶炼及加工业投资仅增长8.7%，远低于同期17.3%的整体投资增速。与此同时，1~6月，全国10种有色金属产量同比增长5.4%，也有较多回落。国内有色金属落后与过剩产能受到抑制，对于推动供求关系平衡具有长远效应。

[1] [2][3] 下一页