一边是大股东全额质押公司股票，一边是子公司请求巨额担保。对于中孚实业来说，“老子”和“儿子”都缺钱，自己也是一身债，这前景还真有点堪忧。
　　大股东股权全部质押
　　中孚实业19日公告，控股股东豫联集团日前又将公司1.67亿股质押出去，自此大股东手里所持有的中孚实业57.97%的股权全部质押，而这其中有8.42%的股份还是大股东前一日刚解除质押的。
　　大股东如此缺钱？记者几次拨打中孚实业证券办电话，一直无人接听。而有投资者认为，大股东质押股票，恐怕还是为了中孚实业这个“亲儿子”。
　　今年4月，豫联集团将持有的邢村煤业37%股权和上庄煤矿40%股权与中孚实业子公司中孚铝业持有的林丰铝电30%股权与进行置换。“公司决定让旗下子公司中孚铝业与母公司豫联集团两处盈利能力较好的煤矿股权置换，以缓解亏损严重的现状。”中孚实业董秘杨萍如此解释。去年11月，豫联集团还以4.44元/股的价格认购10.06亿元，助中孚实业完成定增计划。
　　负债率逐年走高
　　这一次，豫联集团将手中所有持股都质押出去，是否为了再给子公司“输血”，还不得而知。不过，中孚实业却一直对资金饥渴。
　　除了去年的定增，中孚实业曾于2012年9月13日对外发行10亿元的5年期固定利率债券，而在仅仅一年之前，公司还对外发行过15亿元的8年期固定利率债券。此外，2011年通过配股的方式向股权登记日登记在册的公司股东募集到资金净额23.63亿元。
　　同时，公司的负债率也是一路走高，2012年72.91%，2013年76.68%,今年一季度为77.13%。“整个行业来讲，今年上半年刚刚触底，”西南证券首席策略分析师张刚认为“这种情况下做定增，没有机构投资人认可，只有靠贷款维系了。”
　　为子公司担保25亿
　　由于铝价持续下跌和子公司“拖后腿”，中孚实业去年净利亏损8.49亿，今年一季度实现净利润2741万，然而扣非后仍旧亏损400万。
　　一边是高负债业绩低迷，另一边中孚实业却在“疯狂担保”。据不完全统计，今年以来，中孚实业共公告15起对外担保。截至目前，公司及控股子公司担保额度为98.33亿元，实际担保总额为57.67亿元，实际担保总额占公司最近一期经审计净资产的92.89%。其中，子公司中孚电力是中孚实业担保的“重点对象”，截至目前，公司及控股子公司为中孚电力累计担保实际金额为25.28亿元，而中孚电力归属于母公司净资产为20.71亿元。
　　6月13日，中孚实业公告还将为中孚电力提供3.5亿的担保额度。张刚分析认为，“电解铝行业它建立一条完整的产业链，首先要满足铝矿石，再一个就是电，它投资电力的话也是满足他的生产需求，它必须要维系下去，电力行业普遍都是高负债率，只能说由中孚实业来担保勉强维系它的运作了。”张刚认为，目前电厂刚刚走在触底回升的阶段，“从全社会用电量同比涨幅来看，五月份出现小幅回升，比四月份提高了，但是增幅小于2013年五月份。”
　　对于中孚实业来说，所面临的的窘境还有下跌中的债券，目前，公司的11中孚债和12中孚债价格分别为78.71元和93.16元。今年8月，公司还将面临两只债券每手73元和75元的付息。