全国中小企业股份转让系统（俗称“新三板”）做市业务上线进入倒计时。昨日晚间，全国股转系统公司针对做市商做市业务发布实施专门管理规定，并从即日起启动受理主办券商做市业务备案申请，做市转让方式计划于8月正式实施。
　　新三板将采用传统竞争性做市商制度，业内人士认为，做市商制度实施，将有效活跃交易，提升市场运行效率。
　　全国股转系统公司昨日发布的自律规则包括《全国中小企业股份转让系统做市商做市业务管理规定（试行）》（下称《做市业务规定》）及作为券商操作层面细则的《全国中小企业股份转让系统做市业务备案申请文件内容与格式指南》（下称《指南》）。
　　《做市业务规定》与前期已发布实施的《全国中小企业股份转让系统股票转让细则（试行）》（下称《股票转让细则》）一起，构成新三板挂牌公司股票做市转让业务的基本制度框架。
　　该规定共二十三条，主要内容包括做市业务准入与终止，做市业务内部管理制度，做市业务管理、决策及相关部门职责，禁止性规定，自律管理等。
　　此前发布的《股票转让细则》已对做市商报价、委托、成交及库存股管理等内容作出了详细规定。全国股转系统公司有关负责人表示，此次发布实施《做市业务规定》，主要目的在于进一步加强对做市商的监督管理，规范做市商的行为，防范做市业务风险，保护投资者的合法权益。
　　与此同时，全国股份转让系统于即日起启动受理主办券商做市业务备案申请工作，并将于近期启动做市商专用技术系统测试工作，按照进度安排，今年8月份做市转让方式将正式实施。
　　按要求，证券公司开展做市业务前，应当向全国股转系统公司申请备案。凡具备证券自营业务资格，已设立做市业务专门部门，配备开展做市业务必要人员，已建立做市业务管理制度，具备做市业务专用技术系统等条件的证券公司，均可申请在全国股份转让系统开展做市业务。
　　自获得全国股转系统公司做市业务备案函起3个月内，证券公司须完成做市技术系统测试并达到上线条件，完成开立做市专用证券账户、做市专用交易单元等后续工作，确保按期开展做市业务。
　　全国股转系统负责人介绍，《做市业务规定》注重引导做市商建立相对集中、权责统一的做市业务内部管理机制和规范有序的运作流程，提升做市商自我管理、自我约束的能力；并对做市商执业行为记录、做市业务评价及相关信息公开等方面进行制度化规定，强化做市业务的市场约束和社会监督，体现市场自治的原则。《做市业务规定》还明确提出了做市商及其做市业务人员的禁止性行为。
　　另外，《做市业务规定》还为做市商结合各自实际情况开展做市业务的探索与创新创造条件，并为除主办券商以外的其他机构开展做市业务预留了制度空间。其他机构在全国股转系统开展做市业务的具体规定，由股转系统公司另行制定。
　　上述负责人表示，全国股份转让系统采用的传统竞争性做市商制度是我国证券市场的一次创新尝试，因此《做市业务规定》在制定过程中，既借鉴了成熟市场做市商制度的经验、教训，也结合国内市场的实际充分吸收了主办券商等市场参与主体的意见和建议。
　　T+0 终落地
　　根据全国股份转让系统最新统计数据显示，截至2014年4月18日，挂牌公司总量达690家，总股本233.50亿股。今年以来截至4月18日。挂牌公司股票合计成交0.98亿股，成交金额4.93亿元。而从2006年至今，挂牌公司成交股数7.97亿股，成交金额39.29亿元。
　　事实上，北京市也在积极推动新三板的发展。本报记者从相关渠道了解到，近期北京市金融工作局正在通过纳税系统对全北京市年纳税额在25万元以上的21000家企业进行摸底工作，并根据各区情况进行划分。其中，海淀区有近7100家企业，占全市总量的三分之一。业内有两家大型券商与一家小型券商作为小组组长共同筛选海淀区的7100家企业。“在这么庞大的企业数量中，就算没有10%的企业能够最终挂牌新三板，至少也有1%~5%的优秀企业。”某小型券商副总经理冯蓓（化名）对本报记者表示。
　　作为大部分创业板市场所采用的制度，做市商制度与传统的竞价交易制度不同。
　　为了让做市商制度更加完整和公平，隋强表示，全国股份转让系统规定，做市商当日买入的做市股票，买入当日可以卖出。此外，每个转让日15:00做市转让时间结束后，还有30分钟的做市商间转让时间。该段时间主要目的是供做市商调剂库存，因此，该时间段内做市商买入的股票，买入当日不得卖出。
　　券商具体将如何做做市商？“做市商每次提交做市申报应当同时包含买入价格和卖出价格，且相对买卖价差不能超过5%。”肖亮告诉记者，“同时，挂牌时采取做市转让方式的股票，初始做市商应当取得合计不低于挂牌公司总股本5%或10万股的做市库存股票。”
　　为了防止价格操纵，隋强表示全国股份转让系统采用了传统竞争性做市商制度，即由两家以上的做市商为一家挂牌公司做市。同时，在做市转让时间内，投资者之间不能成交。
　　小券商分享盛宴难
　　“新三板肯定是我们公司发力的重要领域之一，目前我们公司整个投行部都在做新三板市场。同时，我们还要去不断发掘好项目，争取占领更多的市场。”肖亮表示。
　　由于目前IPO无望，希冀着通过新三板到公开市场上进行募资的企业越来越多，大型券商机构也越来越有市场话语权。不过，每个券商挑选新三板项目的标准都不一样。“作为国内主流券商之一，我们的风控比较严，对于企业资质要求较高，不希望企业挂板不久就退市。”肖亮透露说，“我们主要看两个会计年度经审计的报表，高新产业需要达到年净利润在500万元以上，而传统行业则相对要高一倍，达到年净利润1000万元。”
　　面对一场资本盛宴，在大型券商逐渐提高筛选门槛、中型券商争抢市场的同时，小型券商却只能够望“宴”兴叹。
　　“说实话，相比有些大券商一百多人的团队，我们公司内部目前对于为场外市场部调一两个人手的问题都还没有达成一致。”冯蓓在接受本报记者采访时无奈地表示，“没有办法，公司对新三板的态度不能保持一致，我们也只能被动去参与。”
　　大券商与小券商的做法截然不同，这是证券行业中最明显的现象。在大型券商不断创新的同时，小券商受自身规模、战略视野等问题的影响，很难跟上大券商金融创新的步伐。冯蓓说：“我们根本无法主动参与到新三板做市商的浪潮中，因为大券商的相关准备非常完整，而我们能够跟在后边努力满足我们客户的要求就算不错了。”
　　冯蓓透露说，如果小券商想要参与新三板市场，除非标的足够大，否则做市商的意义之于他们就毫无意义。
　　事实上，除了像冯蓓这样被动参与新三板市场的小券商之外，也有一些中型券商表示对新三板的态度是“不得不爱”。“我们IPO一个项目是3000万元，并购一单1000万，但做个新三板只有60万元到100万元左右。”某中型券商内部人士表示，“我们也是被政策逼到这个份儿上了，因为上市公司要在新三板里挑，不得不做。”
　　“确实，一单IPO基本就保证了小券商的生存问题，但这都是短视的做法。”冯蓓说，“就像当年的股权分制改革，银河等大券商积极将项目挂到自己这边，储备了大量项目，目前才会占据一定的市场地位。”
　　A股上市公司当中，券商概念股包括：宏源证券、吉林敖东、东北证券、国元证券、、国海证券、广发证券、长江证券、山西证券、西部证券、中信证券、国金证券、西南证券、辽宁成大、海通证券、招商证券、太平洋、兴业证券、东吴证券、华泰证券、光大证券、方正证券等。