现货铝价扭曲 巨头操控LME仓库持续发酵
2014年05月14日 8:58 6270次浏览 来源： 第一财经日报 分类： 现货
现货市场铝价被扭曲
美银美林指出，LME的铝交易自2009年出现了扭曲。
LME是全球最重要的铝交易地，虽然LME的排队问题致使铝消费商成本增加不少，但由高盛和嘉能可等控制的仓储公司却可以对现有货物收取存货租金，进而从仓储排队中获利。
美银美林报告认为，排队致使出货量有限，使得现货市场溢价不断增长，仓库所有者和贸易商可以从中获利；仓储排队使得仓库能够预测租金收入，仓储公司能够通过制定激励措施吸引更多的金属存入LME仓库，进而进一步恶化了价格扭曲问题。
至于现货铝价如何被扭曲，美银美林分析表示，大量过剩铝被融资机构和贸易商用来融资，并存入LME仓库。根据LME现行仓储规则，每个仓库每天的出库量都受到限制，由于大部分存货都存在底特律和弗利辛恩，存货融资已经开始扭曲伦敦金属交易所的价格走势。
因仓储规则备受批评，去年11月份，LME宣布了新的仓储业务规则，强制要求排队时间超过50天的仓库对外的金属交付量必须超过金属存入量。此项原定于今年4月1日开始实施的新规，却因俄罗斯铝业公司（下称“俄铝”）的诉讼被暂停实施。
俄铝此前声称，LME公布修订仓库政策的决定出错，因而损害了俄铝的权益，并且也没有考虑其他可行的解决排长队问题的办法。
俄铝近年来亏损严重。俄铝财报显示，2013年净亏损32亿美元，较前一年5.28亿美元的亏损扩大，也是2008年净亏损60亿美元以来俄铝的最大年度亏损。而今年第一季度，俄铝亏损情况并未缓解，截至3月底，俄铝首季亏损3.25亿美元，去年同期则录得1900万美元盈利。
在法院裁定俄铝胜诉后，港交所称，把金属入库和出库量挂钩的提存规则修订将不会按此前计划于今年4月1日推行，但2013年11月所公布的其余改革措施将继续如期实施。
一位大宗商品分析人士向记者分析称：“LME缩短出库时间、要求加大出货量的新规将导致市场铝供应大幅攀升，令铝升水收窄，将影响到铝生产商的利益，但这却符合铝消费商的利益，现货市场价格扭曲也有望缓解。”
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责任编辑：彭彭
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