欧元区：

　　欧元汇率高企正对欧元区经济和贸易活动构成负面影响

　　BK资产管理(BKAssetManagement)首席外汇策略师KathyLien周日(5月11日)撰文称，最新出炉的德国贸易数据令人感到失望，这凸显欧元汇率高企正对欧元区经济和贸易活动构成负面影响。
　　上周公布的数据显示，德国3月贸易盈余自上月的162亿欧元升至164亿欧元，但低于预期的174亿欧元，且出口出现1.8%的下滑。
　　文章指出，欧洲央行(ECB)官员们声称已经做好在6月采取行动的准备，这也彻底扭转了欧元短期的前景。Lien称，央行行长德拉基(MarioDraghi)上周四的言论对于欧元而言是彻底的“游戏改变者(gamechanger)”。
　　欧洲央行行长德拉基上周四暗示，可能推出更多货币刺激举措，在他能力范围内给予欧元强势最重的一击，
　　Lien表示：“我们预计，欧元/美元将至少下挫至1.3650，甚至更低水准。目前购买欧元并不是一个好想法，因为欧洲央行让自己处于一个独特的境地，即它是唯一一个计划放宽政策的主要央行。”周一亚市盘中欧元/美元位于1.3750附近弱势盘整。
　　文章称，欧洲央行在下次美联储公开市场委员会(FOMC)会议的两个星期之前公布货币政策决议，这意味着投资者能够依据欧银决定进行头寸调整。假如欧洲央行下月放宽政策，最可能的举动将是下调主要再融资利率和/或令存款利率处于负值。
　　Lien指出，本周欧元区消费者物价指数(CPI)和国内生产总值(GDP)报告将对改变市场预期产生深远影响。若CPI增幅如预期般放缓，且经济仅温和增长，则投机客将再度有抛售欧元的理由。本周还需关注的欧元区经济数据包括，德国ZEW调查报告、德国第一季度GDP数据以及欧元区贸易帐。

　　欧元区银行下周偿还35亿欧元LTRO贷款

　　周一(5月12日)调查显示，22货币市场交易员也预期欧元区银行将会偿还35亿欧元(48亿美元)，多于此前偿还的33.65亿欧元。
　　在接收欧元区银行监管权力前，欧洲央行将对欧元区银行进行资产负债表审查。在这样的背景下，欧元区银行开始修补其资产负债表。
　　通过支付欧洲央行的LTRO贷款，欧洲的银行正在减少欧元区的过剩流动性(excessliquidity)，目前欧洲央行过剩流动性低于1000亿欧元的关口。
　　欧洲央行正在紧密监视流动性的状况，因为一旦银行间的借贷成本上升，就会危及到欧元区的经济复苏。
　　分析师预期，欧元区银行本周将向欧洲央行借贷1350亿欧元，多于本周将会到期的贷款数额。欧洲央行每周都会推出针对银行的7天融资贷款，以缓解欧元区流动性紧张的状况。
　　调查还显示，欧元区银行将在央行推出的为期一个月的贷款中借贷280亿欧元，基本和4月份的持平。

　　IMF再次呼吁欧洲央行采取宽松措施

　　国际货币基金组织(IMF)主席拉加德(ChristineLagarde)周一(5月12日)再度呼吁欧洲央行采取更多刺激举措，以阻止欧元区通胀持续偏低的风险。
　　拉加德表示，欧元区的危机目前还没有结束，这主要是因为该地区信贷流动性仍然受限，并且企业在欧元区各国的融资条件仍有相当大的差异。
　　她认为，“通胀持续维持在低位未来将会带来更多风险，因此欧洲央行应采取进一步措施刺激经济发展。”
　　但是德拉基却称，国际机构和决策者对欧洲央行的呼吁，可能会威胁到银行的独立性。
　　欧洲央行面临来自像IMF等机构的压力，法国政府也希望欧洲央行采取行动。此外，经合组织也呼吁央行采取行动。

　　欧元区企业仍受危机所困，复苏任重道远

　　据外媒周一(5月12日)报道，最新调查显示，超过一半的欧洲企业正受到账单和发票延迟支付或未支付的影响，这样一来，就切断了企业进行投资和招聘新员工的重要资金。
　　尽管投资者欢呼欧元区主权债务危机的结束，但数据显示，随着债券收益率下降，以及像希腊等国重回市场，欧洲企业被迫注销3600亿欧元(约合4957美元)的“坏账”或拖欠债务，这较一年期增长了100亿欧元。
　　全欧洲有超过10000家企业接受了这份调查。信用管理公司IntrumJustitia表示，有55%的企业声称拖欠的债务正损害企业业务。
　　IntrumJustitia称，将近四分之三的受访企业表示，他们并未感受到欧元区复苏所带来的任何影响，而中小企业仍面临最大风险。
　　IntrumJustitia销售主管GerryBarrett说道：“延期支付加速了企业的负面连锁效应。而遭受冲击最大的就是中小企业，而这些企业是增长的主要动力。”
　　欧洲的中小企业，即使是在经济强大的德国，表示他们并没有感受到企业信心的增强。超过三分之一的德国企业表示，延期支付对于他们解雇员工产生了强烈影响。
　　不过，还是有一小部分企业看到了业务的回升：在冰岛有1%的中小企业主，瑞典有2%，声称他们感受到了经济复苏的积极影响。
　　IntrumJustitia首席执行官LarsWollung指出：“欧洲有2620万失业者，前景看起来一片黯淡。由于严重的延期支付，40%的受访者并没有招聘新员工的计划，26%表示延期支付限制了他们解雇员工。”
　　Wollung补充道：“在此背景下，欧洲的企业团体定想知道正常的商业周期何时才能到来？”

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