欧洲：

　　欧洲央行行长德拉吉新闻发布会五大要点
　　数月来市场一直在等待欧洲央行给出暗示，该行何时可能为应对通货膨胀率下滑和欧元升值的局面而调整货币政策。周四欧洲央行行长德拉吉(MarioDraghi)给出了迄今为止最为明确的信号，表明该行很快将采取行动。欧洲央行在刚结束的政策会议上维持所有利率不变，但德拉吉称该行决策者们认为下次会议时采取行动并无不妥，这一表态令欧元涨势出现停歇。
　　以下是欧洲央行周四公布利率决定后所召开新闻发布会的五大要点：
　　1、6月会议值得关注
　　市场一直在等待欧洲央行采取行动应对欧元区较长时间来通胀率一直处在极低水平的局面，目前几乎可以肯定的是，这一等待将在该行管理委员会6月5日于法兰克福召开下次会议时划上句号。虽然德拉吉的开场白并无什么新意，但是在回答《华尔街日报》(TheWallStreetJournal)记者布莱克斯通(BrianBlackstone)的提问时，他投下了一颗重磅炸弹：管理委员会认为可以在下次会议采取行动。他并没有给自己留下太多的回旋余地，只是说需要参考该行经济学家们给出的新预期。德拉吉的言论暗示，只有在经济学家们的通胀率预期与目前迥然不同的情况下，管理委员会才会按兵不动。
　　2、欧元汇率是重中之重
　　乌克兰危机导致欧盟与俄罗斯之间局势紧张，虽然这种紧张局势可能带来的经济影响受到决策者的密切关注，但是欧元走强才是欧洲央行当前最为关切的问题。德拉吉表示，尽管汇率水平不会引发降息或其他形式的宽松政策举动，但是欧元走强是该行严重关切的一个因素。他告诉记者，这正在令欧元区的通胀率进一步下滑，他同时也指出汇率事宜也是二十国集团(G20)领导人共同关心的一个问题，欧洲央行管理委员会将不得不对此加以考虑。
　　3、我们还不知道欧洲央行会采取什么行动
　　虽然可能很快就无需再等待，但现在还不清楚欧洲央行可能采取何种形式的行动。德拉吉说，欧洲央行管理委员会周四讨论了全部的工具，但并未透露6月份将倾向于采取哪些工具。在没有任何暗示的情况下，最可能的行动是进一步下调再融资利率，使之接近于零，可能还会同时略微下调存款利率。资产购买等更加非常规的措施也是有可能的，德拉吉并非暗示实施这类计划的问题已经得以解决。
　　4.不欢迎多余的建议
　　德拉吉及其同事不欣赏有关他们应如何履行职责的建议。这位欧洲央行行长在这个问题上的态度不像上一次新闻发布会时那么尖刻，但表示法国和其他国家的政治人士关于对欧元采取行动的呼吁毫无建设性，并可能通过质疑欧洲央行的独立性削弱其可信度。
　　5.分心是不明智的做法
　　在德拉吉讲话时分心不是个好主意，哪怕一小会儿也不行。直到重大关头之前，他的讲话似乎一直平淡无奇、可以预见，直到他暗示6月份将采取行动，而在他的重要声明之前几乎没有任何铺垫。与2012年他声言要尽一切努力维持欧元区一样，德拉吉周四发表这番话之前几乎没有进行任何宣扬。“不动声色”都不足以形容德拉吉发布消息时的状态。
　　欧洲央行：俄罗斯实际的资本外流规模已经达到2220亿美元
　　欧洲央行表示，乌克兰危机爆发以来，俄罗斯实际的资本外流规模估计已经达到2220亿美元，比俄罗斯自己承认的数字高出4倍，这显示美欧对俄制裁已经对其经济产生了严重的冲击。
　　欧洲央行行长德拉吉表示，最近几周俄罗斯资本外流的情况已经严重到足以推升欧元汇率的程度，这使得欧洲央行的货币政策承受更大的压力。
　　2220亿美元，也是目前为止高层官员公开承认关于俄罗斯资本外流的最高数字。俄罗斯财政部此前曾表示，一季度俄罗斯资本外流总额为510亿美元。但从那时以来，这个数额肯定有所上涨。
　　英国《卫报》引述渣打银行分析师TimAsh表示，
　　“德拉吉所披露的数字是一个巨大的数字，如果真的如此，那么俄罗斯的麻烦要远远比想象中更大，这个数字相当于2008年金融危机时的资本外流规模。”
　　但他同时对这个数据也提出了质疑，因为这与俄罗斯央行的外储数据不相符，而且今年虽然说卢布下跌了9%，但是还没有到崩溃的程度。
　　俄罗斯央行表示，互换合同可能掩盖了真实的货币干预规模，这暗示其外汇储备可能已经降至4770亿美元以下，“央行向市场贷出了高价卢布，这些卢布主要用来购买强势货币。”虽然央行可能会通过一些复杂的衍生品来粉饰资本外流，但这种做法很难持久。
　　莫斯科MacroAdvisory的分析师ChrisWeafer表示：
　　近几周俄罗斯金融系统遭遇的破坏可能足以让普京在对待乌克兰问题上的态度放软一些。“普京在促成乌克兰东部联邦化方面已经基本上达到了目的，他并不想进一步毁掉俄罗斯国内经济。”
　　“现在俄罗斯国内也在盛传资本外流的规模可能非常大，欧洲的驻俄公司一直在削减风险转移资金，而俄罗斯的公司也在海外建立银行账户，这样就能够避免俄罗斯银行受到制裁对其业务造成的冲击。”

　　欧元区银行下周偿还33.65亿欧元LTRO贷款

　　欧洲央行(ECB)周五(5月9日)表示，下周欧洲银行将返还33.65亿欧元(46.6亿美元)长期再融资操作(LTRO)贷款。此次偿数额少于预期，但是高于本周，因为欧元区银行对欧洲央行的依赖降低并重返金融市场。
　　5月14日当周银行偿还的贷款额高于本周的17.5亿欧元，低于市场预期的60亿欧元。
　　在接收欧元区银行监管权力前，欧洲央行将对欧元区银行进行资产负债表审查。在这样的背景下，欧元区银行开始修补其资产负债表。
　　通过支付欧洲央行的LTRO贷款，欧洲的银行正在减少欧元区的过剩流动性(excessliquidity)。目前欧洲央行过剩流动性为770亿欧元，本周该数值最高触及1800亿欧元。欧元隔夜拆借利率已经多次超过欧洲央行的主要再融资利率0.25%。
　　目前市场预计短期利率会接近欧洲央行的主要再融资利率，而一旦过剩流动性低于1000亿至2000亿欧元的某个数值，该利率有可能会被升穿。
　　周五，欧洲央行表示，6家银行将会偿还26.09欧元2011年11月份的LTRO贷款，4家银行将会偿还7.56亿欧元2012年初的贷款。

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