有色企业单季盈利大增
　　根据申万分类，有色金属上市公司前三季度实现营业总收入2435.9亿元，同比下降了24.73%，第三季度单季总收入为964.8亿元，环比上升25.76%;实现归属母公司净利润50.45亿元，同比下降75.29%，第三季度单季净利润为39.94亿元，环比大增95.59%，优于预期。其中中国铝业前三季度亏损35亿元，拖累整体业绩表现，而关铝股份为有色股票中净利润同比下降最多的公司，净利润同比下降3505%。
　　而从铝行业本身来看，电解铝价格的持续上涨在三季度拉升铝上市公司的整体盈利水平。从三季报来看，焦作万方三季度业绩增长迅速，南山铝业三季度净利润环比大涨，中孚实业三季度净利润同比增长133.14%。电解铝上市公司盈利快速上升的主要原因是氧化铝和电解铝价格逐步回升，同时产销量大幅提高。
　　有色金属价格第三季度延续二季度回升之势继续走高，其中黄金与锌同比增长率优于其他品种，按照长江有色金属市场报价统计，9月份国内市场黄金现货平均价为220.74元/克，环比上涨5.37%，同比上涨13.2%;铜现货平均价为48825元/吨，环比上涨17.95%，同比下降15.89%;锌现货平均价为15012.5元/吨，环比上涨1.69%，同比上涨3.19%，
　　民生证券表示，整体来看，有色行业总体实现扭亏为盈。作为周期性行业的有色金属板块，从净利润的环比指标及净资产收益率、销售毛利率等盈利能力指标分析，环比已有明显好转，各子行业排名居前的有黄金子板块、铜子板块、铅锌子板块，其净资产收益率达15.05%、7.13%和3.38%,均高于有色行业2.55%的整体水平。其中，黄金子行业各项指标均好于行业水平，主要原因是受益于金价持续上涨。对于基本金属铜、铝、铅锌来讲，经济回暖加快了金属消费，也是支撑价格上涨的主要原因，从今年1-9月份国内新增人民币贷款达到天量的8.67万亿元的角度分析，流动性仍旧会延续至第四季度，即使第四季度略收紧货币，但电力、房地产、家电等下游行业对有色金属的需求量仍会保持强势。
　　重点关注黄金价格走势
　　本周一纽约黄金期货价格再创历史新高，收盘达1104.2美元/盎司，触发原因是美元指数大跌，并创下74.93的年内新低。
　　中信证券认为，在美元贬值趋势持续、流动性宽松背景下，通胀上升预期支撑的投资需求和央行增加黄金储备需求均将支持金价长期上涨趋势。维持黄金子行业“强于大市”的评级，建议重点关注山东黄金、紫金矿业和中金黄金。而工业金属方面，在市场缺乏明确趋势性信号的背景下，金属价格阶段性仍将维持震荡格局，但支撑金属价格的预期因素并没有发生根本改变，震荡整理后金属价格和相关板块有望重现强势，建议关注云南铜业、江西铜业、中金岭南、厦门钨业、吉恩镍业等。
　　民生证券认为，随着盈利能力的提高，2009年有色板块的整体业绩将继续回升，给予有色行业“推荐”评级，重点关注黄金子板块、铜子板块、铅锌子板块的交易性机会，个股方面建议重点关注中金黄金、山东黄金、中金岭南、驰宏锌锗、云铝股份、焦作万方。