违约蝴蝶效应之二：全球矿业股集体受创

　　本周二打破中国债券“刚兑”第一单的“11超日债”引发国内债市动荡、至少十家公司发债计划受阻，进而开始影响铁矿石、伦铜等中国大宗商品抵押融资，全球矿业股周五也集体受创。
　　经营煤矿的Alpha Natural Resources和Peabody Energy、基金属的Freeport-McMoRan Copper &Gold都在下挫之列，连黄金矿商Newmont Mining和Agnico-Eagle Mines也分别收跌1.32%和2.35%，盘中跌幅曾分别达到2.1%和2.6%。
　　全球最大矿业公司之一英美资源（Anglo American）在伦敦市场跌幅达到6.6%。商品交易巨头嘉能可（Glenore）和铁矿石巨头力拓分别下跌4.4%和3.3%。
　　1901年成立的资深私营券商Sterne Agee发布报告指出：
　　金属与矿业股整体跌3%-4%，一些热门个股甚至面临下行7-9%的压力。
　　在分析矿业股普跌原因时，Sterne Agee的分析师提到中国债市近来引发的担忧：
　　虽然本周五发布的美国2月非农就业报告可能让人对美联储更倾向鹰派有些信心，美元也明显回升，但近来中国信用市场的担忧将导致铜、炼焦煤、铁矿石等工业大宗商品现货价格回落约5%。
　　除了中国方面的风险，英国《金融时报》报道还指出，一些分析师提到了南非政府批准修改矿产开发法案的风险。
　　该修正案允许南非矿务局将部分矿产归类为“战略”物资，由此赋予了该部门限制矿产出口的权力。
　　券商Liberum Capital指出，虽然这些修正内容还要三年才能生效，不可能立即产生影响，但对南非的投资者来说是进一步的风险。
　　本周二，上海超日太阳能科技股份有限公司发布公告称，“11 超日债”第二期利息8980万难以全额兑付，只能支付400万。3月7日是“11超日债”第二期付息的最后大限。考虑到发行人需在付息前三个工作日将全额资金达到指定账户，所以超日已经构成实质性违约。
　　次日，江苏裕廊化工、山西煤炭进出口集团等7家企业，分别在中国货币网发布公告，宣布推迟或取消原定的短融或中票发行计划。周二到周三短短两天时间里，已有10家短融或中票发行做出变更。
　　中证报提到，在超日债事件之前，银行间市场上也会不时出现企业发行人取消发行的情况，但类似上述两日的密集程度实属罕见。
　　应该注意到，去年上海超日曾经在上海地方政府的介入下避免了一次违约，当时政府说服了银行将贷款展期。而这一次，政策立场显然有所转变，最后一分钟的救援之手已经不见，违约事件似乎更体现了市场的决定性作用。
　　考虑到近几年中国政府对于太阳能市场的大额补贴和扶助，类似事件的发生颇为耐人寻味。但新华社相关文章指出，超日债违约不会成为中国的“贝尔斯登事件”。

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