国家收储稀土预期强烈 受益股望爆发
2013年11月14日 9:59 5169次浏览 来源: 证券时报 分类: 有色市场
厦门钨业:稀土整合下的南方龙头
研究机构:海通证券 日期:10月28日
事件:
公司公布三季报:前三季度实现营业收入57.3 亿元,同比下降12%,归属于上市公司股东的净利润为1.95 亿元, 同比下降54%,对应EPS 为0.286 元。1-3 季度单季EPS 分别为0.018、0.087 和0.182 元,三季度单季业绩同比上涨13%。
主要结论:钨、稀土价格好转刺激公司三季度业绩好转,临近年底,包括3 个月工信部整治、WTO 诉讼以及大集团/收储预期在内的政策窗口期逼近,有望刺激稀土价格上涨。供给端紧缩,直接利好稀土龙头股业绩回暖(龙头股包括五矿稀土、厦门钨业、包钢稀土和广晟有色),推荐买入。
点评:
1. 盈利情况概述:2、3 季度利润区别体现在稀土板块。1-3 季度单季收入分别为15.1、21.4 和20.7 亿元,而从钨价看,三季度均价环比明显上升(后文有分析)。而从成本看,1-3 季度合计总成本分别为14、19 和18 亿元,二、三季度总成本中的期间费用基本相同,主要区别体现在营业成本上(2 季度单季营业成本为16 亿元,3 季度营业成本为15 亿元)。而体现在最终归属于母公司净利润上,二季度为0.6 亿元,三季度为1.2 亿元。就研报的分析,二、三季度的净利润区别主要在2 季度稀土业务的减值计提(由于2 季度稀土价格疲弱导致该业务亏损1 亿元。
2. 9 月钨价大跌,预计钨精矿稳定在13-14 万元/吨区间。1-8 月份,钨精矿价格呈现一路上涨态势,在8 月中旬达到最高价14.5 万元/吨,而后进入9 月份,钨精矿价格开始下跌,目前价格约12 万元/吨。三季度钨精矿均价为13.9 万元/吨,环比增长近10%,同比增长近30%。
责任编辑:四笔
如需了解更多信息,请登录中国有色网:www.cnmn.com.cn了解更多信息。
中国有色网声明:本网所有内容的版权均属于作者或页面内声明的版权人。
凡注明文章来源为“中国有色金属报”或 “中国有色网”的文章,均为中国有色网原创或者是合作机构授权同意发布的文章。
如需转载,转载方必须与中国有色网( 邮件:cnmn@cnmn.com.cn 或 电话:010-63971479)联系,签署授权协议,取得转载授权;
凡本网注明“来源:“XXX(非中国有色网或非中国有色金属报)”的文章,均转载自其它媒体,转载目的在于传递更多信息,并不构成投资建议,仅供读者参考。
若据本文章操作,所有后果读者自负,中国有色网概不负任何责任。