随着2013年三季度进入尾声，央企（实际控制人为国务院国有资产监督管理委员会的企业）ST公司保壳大战也进入紧要关头。截至2013年9月16日，共有20家央企上市公司头顶“ST”或“*ST”的帽子，如果这些公司在今年度仍然亏损，将面临着暂停退市的风险。
　　中国经营报记者统计上述公司保壳战术发现，央企ST公司主要通过自我调整、重组和变卖资产来避免暂停上市的风险。

　　自我调整
　　在今年央企ST保壳攻坚战中，有些公司通过自身调整来实现扭亏，这些措施从今年上半年就已经开始实施，其中典型的代表为*ST济柴和*ST鞍钢。
　　于1996年登陆深交所的*ST济柴核心业务是中大功率内燃机研发制造和销售。2011年、2012年连续两年亏损，如果今年再度亏损，将会面临暂停上市的风险。
　　*ST济柴在2013年半年报中表示，上半年公司按照“一年扭亏，两年解困，三年走上健康发展轨道”的发展目标，降本与增效并重，努力实现本年扭亏的目标，上半年实现净利润1527.80万元，为全年扭亏奠定了基础。
　　*ST济柴董秘刘明怀对记者表示，今年上半年公司扭亏的主要原因有三个，首先是营业收入增加一个多亿；其次是降低采购成本，公司采购成本同比下降4%；再次是产品售价适当上调。刘明怀进一步指出，今年四季度公司产品销量还有一定不确定性，如果四季度公司产品销量能维持现有水平，则公司今年实现扭亏的问题不大。
　　同样连续两年亏损的*ST鞍钢，通过大幅降低成本在今年上半年实现业绩大幅反转。2011年和2012年，公司亏损金额分别为21.46亿元、41.57亿元。2013年上半年，国内经济增速放缓，钢铁行业持续低迷，供需矛盾不断加剧，钢铁企业面临着空前的压力。在此情况下，公司今年上半年却实现归属于上市公司股东的净利润7.02亿元，业绩大幅好转。
　　在谈及上半年公司扭亏的原因，*ST鞍钢表示，主要原因是公司进一步加强对市场研判，控制采购节奏，降低采购成本；优化配煤、配矿结构，降低物料成本；推行工序目标成本管理，大力降低工序成本；细化物流管理、能源管理、资金管理等，使相关成本费用进一步降低，上半年公司营业成本比上年同期减少59.02亿元。

　　变卖资产
　　数据显示，目前央企ST保壳手段用得最多的就是变卖旗下资产，这类公司包括*ST北磁、*ST彩虹，而*ST远洋是最为典型的代表。
　　在2011年和2012年亏损金额分别高达104.49亿元、95.59亿元的*ST远洋，在今年上半年再度巨亏9.9亿元。5月20日，*ST远洋子公司中远太平洋有限公司出售中远集装箱工业有限公司全部已发行股份及相关股东贷款，交易价格为75.4亿元人民币。*ST远洋董事会预计，本次交易将会于2013年度为本公司贡献利润约人民币36.70亿元。
　　同样通过出售资产保壳的央企还有*ST北磁。公司在2013年度非公开增发预案（收购北矿机电科技100%股权）尚未获得证监会批准的情况下，于2013年8月22日，拟向关联企业北京矿冶研究总院转让办公楼一座，转让价格2927.49万元。
　　北京一位券商人士表示，目前非公开增发预案尚未获得证监会批准，其出售旗下资产来确保公司今年实现盈利，也在情理之中。

　　重组
　　与通过内部自我调整和变卖资产实现保壳手段不同的是，有些央企ST公司选择通过重组的方式来实现继续留在A股市场的目标，其中以*ST中钨和*ST黄海较为典型。
　　由于2007年至2009年连续3年亏损，*ST中钨于2010年4月9日起股票暂停上市。2012年9月，*ST中钨股东大会通过了重组方案。根据该方案，公司拟向大股东湖南有色非公开发行股份，购买其持有的株洲硬质合金公司100%股权、自贡硬质合金公司80%股权，并配套募资。不过，该方案在2012年12月未获证监会通过。
　　正当投资者大失所望时，*ST中钨实际控制人五矿集团做出明确承诺，“在未来3年内通过并购重组等方式使中钨高新形成集钨矿山、钨冶炼、钨粉末、硬质合金及深加工的完整钨产业链，将中钨高新打造成为五矿集团钨及硬质合金的强势企业。”这样的承诺给了濒临退市的公司一根救命稻草，后经交易所批准，*ST中钨股票今年2月份恢复交易。
　　今年4月，*ST中钨公告称，将结合证监会及并购重组委的审核意见，继续推进《关于向湖南有色金属股份有限公司发行股份购买资产并募集配套资金的方案》。
　　让*ST中钨投资者高兴的是，公司修改后的重组方案在今年9月6日获得证监会的批准。根据重组方案显示，本次交易完成后，株硬公司、自硬公司成为上市公司控股子公司，上市公司的未来盈利能力将得到改善：根据经大华审核的上市公司2013年备考盈利预测报告，上市公司2013年归属于母公司股东的净利润将达到2.52亿元，2014年度归属母公司股东的净利润将达到2.58亿元。
　　除*ST中钨外，*ST黄海也在通过重组来实现保壳计划。今年上半年，公司净利润亏损金额为6493.29万元，归属于上市公司股东净资产为-4.02亿元。由于主营业务连年亏损，业绩持续下滑，2010年和2011年经审计净利润均为负，公司股票自2012年5月2日起被实行退市风险警示。
　　今年6月份，公司拟将持有的全部资产及负债出售给中车集团或其指定的第三方，并向化工科学院发行股份购买其持有的天华院有限公司100%的股权。
　　数据显示，天华院有限公司2013年3月31日，净资产为5.39亿元。根据预测，天华院有限公司2013年归属于母公司所有者的净利润为6054.53万元。